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THE WEALTH OF NATIONS · BOOK 1

제5장 상품의 실질가격과 명목가격

한국어 번역을 먼저 읽고, 각 문단 아래에서 애덤 스미스의 영문 원문을 펼쳐 확인할 수 있습니다.

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한국어 번역

사람은 인간 생활의 필수품·편의품·오락을 얼마나 누릴 수 있느냐에 따라 부유하거나 가난하다. 그러나 분업이 충분히 자리 잡고 나면, 이러한 것들 가운데 자기 노동으로 마련할 수 있는 부분은 아주 작다. 훨씬 큰 부분은 다른 사람들의 노동에서 얻어야 하므로, 그는 자신이 지배하거나 구매할 수 있는 노동의 양에 따라 부유하거나 가난하다. 그러므로 어떤 상품을 소유한 사람이 그것을 직접 사용하거나 소비하지 않고 다른 상품과 교환하려 한다면, 그에게 그 상품의 가치는 그것으로 구매하거나 지배할 수 있는 노동의 양과 같다. 따라서 노동은 모든 상품의 교환가치를 재는 실제 척도이다.

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Original

Every man is rich or poor according to the degree in which he can afford to enjoy the necessaries, conveniencies, and amusements of human life. But after the division of labour has once thoroughly taken place, it is but a very small part of these with which a man’s own labour can supply him. The far greater part of them he must derive from the labour of other people, and he must be rich or poor according to the quantity of that labour which he can command, or which he can afford to purchase. The value of any commodity, therefore, to the person who possesses it, and who means not to use or consume it himself, but to exchange it for other commodities, is equal to the quantity of labour which it enables him to purchase or command. Labour therefore, is the real measure of the exchangeable value of all commodities.

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한국어 번역

모든 것의 실제 가격, 곧 그것을 얻으려는 사람에게 실제로 드는 비용은 그것을 얻는 데 따르는 수고와 고생이다. 그것을 이미 얻어 처분하거나 다른 것과 교환하려는 사람에게 그 물건이 실제로 지니는 가치는, 그 물건이 자기에게 덜어 주는 수고와 고생이자 다른 사람에게 떠넘길 수 있는 수고와 고생이다. 돈이나 물품으로 사는 것도 자기 몸의 수고로 얻는 것과 마찬가지로 노동으로 구매하는 것이다. 돈이나 물품은 실제로 이러한 수고를 덜어 준다. 그것들은 일정량의 노동 가치를 담고 있으며, 우리는 그것을 당시 같은 양의 노동 가치를 담고 있다고 여겨지는 것과 교환한다. 노동은 최초의 가격이며, 모든 것에 지불된 본래의 구매대금이었다. 세계의 모든 부는 본래 금이나 은이 아니라 노동으로 구매되었다. 그것을 소유하고 새로운 생산물과 교환하려는 사람들에게 그 부의 가치는, 그것으로 구매하거나 지배할 수 있는 노동의 양과 정확히 같다.

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Original

The real price of every thing, what every thing really costs to the man who wants to acquire it, is the toil and trouble of acquiring it. What every thing is really worth to the man who has acquired it and who wants to dispose of it, or exchange it for something else, is the toil and trouble which it can save to himself, and which it can impose upon other people. What is bought with money, or with goods, is purchased by labour, as much as what we acquire by the toil of our own body. That money, or those goods, indeed, save us this toil. They contain the value of a certain quantity of labour, which we exchange for what is supposed at the time to contain the value of an equal quantity. Labour was the first price, the original purchase money that was paid for all things. It was not by gold or by silver, but by labour, that all the wealth of the world was originally purchased; and its value, to those who possess it, and who want to exchange it for some new productions, is precisely equal to the quantity of labour which it can enable them to purchase or command.

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한국어 번역

홉스가 말했듯 부는 힘이다. 그러나 큰 재산을 얻거나 상속받은 사람이 시민적 또는 군사적 정치권력을 반드시 얻거나 이어받는 것은 아니다. 그의 재산은 두 권력을 얻을 수단을 제공할 수 있지만, 재산을 소유했다는 사실만으로 어느 권력도 반드시 주어지지는 않는다. 그 소유가 즉시 직접 부여하는 힘은 시장에 나와 있는 모든 노동이나 노동 생산물에 대한 일정한 지배력을 구매하는 힘이다. 그의 재산은 이 힘의 범위, 다시 말해 그것으로 구매하거나 지배할 수 있는 다른 사람의 노동 또는 같은 뜻으로 다른 사람 노동의 생산물의 양에 정확히 비례하여 크거나 작다. 모든 것의 교환가치는 그것이 소유자에게 부여하는 이 힘의 범위와 언제나 정확히 같아야 한다.

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Original

Wealth, as Mr Hobbes says, is power. But the person who either acquires, or succeeds to a great fortune, does not necessarily acquire or succeed to any political power, either civil or military. His fortune may, perhaps, afford him the means of acquiring both; but the mere possession of that fortune does not necessarily convey to him either. The power which that possession immediately and directly conveys to him, is the power of purchasing a certain command over all the labour, or over all the produce of labour which is then in the market. His fortune is greater or less, precisely in proportion to the extent of this power, or to the quantity either of other men’s labour, or, what is the same thing, of the produce of other men’s labour, which it enables him to purchase or command. The exchangeable value of every thing must always be precisely equal to the extent of this power which it conveys to its owner.

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한국어 번역

그러나 노동이 모든 상품의 교환가치를 재는 실제 척도이기는 해도, 사람들은 보통 노동으로 가치를 평가하지 않는다. 서로 다른 두 노동량 사이의 비율을 확인하기가 흔히 어렵기 때문이다. 서로 다른 두 작업에 들인 시간만으로는 그 비율이 언제나 결정되지 않는다. 감수한 고됨의 정도와 발휘한 숙련의 정도도 함께 고려해야 한다. 두 시간의 쉬운 일보다 한 시간의 힘든 일에 더 많은 노동이 들어 있을 수 있다. 평범하고 쉽게 배울 수 있는 일에 한 달 동안 힘쓴 것보다, 배우는 데 10년의 노동이 든 직업에 한 시간 종사한 것에 더 많은 노동이 들어 있을 수도 있다. 그러나 고됨이나 숙련을 정확히 잴 척도를 찾기는 쉽지 않다. 서로 다른 노동의 생산물을 교환할 때에는 보통 두 요소를 어느 정도 감안한다. 하지만 그 조정은 정확한 척도로 이루어지는 것이 아니라 시장의 흥정과 협상을 통해 이루어진다. 이는 정확하지는 않지만 일상생활의 거래를 수행하기에는 충분한 거친 평등에 따른 것이다.

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Original

But though labour be the real measure of the exchangeable value of all commodities, it is not that by which their value is commonly estimated. It is often difficult to ascertain the proportion between two different quantities of labour. The time spent in two different sorts of work will not always alone determine this proportion. The different degrees of hardship endured, and of ingenuity exercised, must likewise be taken into account. There may be more labour in an hour’s hard work, than in two hours easy business; or in an hour’s application to a trade which it cost ten years labour to learn, than in a month’s industry, at an ordinary and obvious employment. But it is not easy to find any accurate measure either of hardship or ingenuity. In exchanging, indeed, the different productions of different sorts of labour for one another, some allowance is commonly made for both. It is adjusted, however, not by any accurate measure, but by the higgling and bargaining of the market, according to that sort of rough equality which, though not exact, is sufficient for carrying on the business of common life.

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한국어 번역

또한 모든 상품은 노동보다 다른 상품과 더 자주 교환되고 그로써 비교된다. 그러므로 그 상품이 생산할 수 있는 노동량보다 다른 어떤 상품의 양으로 교환가치를 평가하는 것이 더 자연스럽다. 대부분의 사람은 노동량이 무엇을 뜻하는지보다 특정 상품의 일정량이 무엇을 뜻하는지를 더 잘 이해한다. 한쪽은 분명하고 손에 잡히는 대상이지만, 다른 쪽은 충분히 이해할 수 있게 설명할 수는 있어도 그만큼 자연스럽고 명백하지 않은 추상적 관념이다.

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Original

Every commodity, besides, is more frequently exchanged for, and thereby compared with, other commodities, than with labour. It is more natural, therefore, to estimate its exchangeable value by the quantity of some other commodity, than by that of the labour which it can produce. The greater part of people, too, understand better what is meant by a quantity of a particular commodity, than by a quantity of labour. The one is a plain palpable object; the other an abstract notion, which though it can be made sufficiently intelligible, is not altogether so natural and obvious.

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한국어 번역

물물교환이 사라지고 화폐가 일반적인 거래 수단이 되면, 각각의 상품은 다른 어떤 상품보다 화폐와 더 자주 교환된다. 푸줏간 주인은 쇠고기나 양고기를 빵이나 맥주와 바꾸려고 제빵업자나 양조업자에게 가져가는 일이 드물다. 그는 그것을 시장으로 가져가 돈과 교환하고, 그 뒤 그 돈을 빵과 맥주로 교환한다. 그가 고기의 대가로 받는 돈의 양은 이후 구매할 수 있는 빵과 맥주의 양도 결정한다. 그러므로 그는 고기의 가치를, 다른 상품을 거쳐서만 교환할 수 있는 빵과 맥주의 양보다 자신이 고기와 바로 교환하는 상품인 화폐의 양으로 평가하는 편이 더 자연스럽고 분명하다. 그래서 고기 1파운드가 빵 3~4파운드 또는 약한 맥주 3~4쿼트의 가치가 있다고 말하기보다 3펜스 또는 4펜스의 가치가 있다고 말한다. 이 때문에 모든 상품의 교환가치는 노동량이나 교환으로 얻을 수 있는 다른 상품의 양보다 화폐량으로 더 자주 평가된다.

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Original

But when barter ceases, and money has become the common instrument of commerce, every particular commodity is more frequently exchanged for money than for any other commodity. The butcher seldom carries his beef or his mutton to the baker or the brewer, in order to exchange them for bread or for beer; but he carries them to the market, where he exchanges them for money, and afterwards exchanges that money for bread and for beer. The quantity of money which he gets for them regulates, too, the quantity of bread and beer which he can afterwards purchase. It is more natural and obvious to him, therefore, to estimate their value by the quantity of money, the commodity for which he immediately exchanges them, than by that of bread and beer, the commodities for which he can exchange them only by the intervention of another commodity; and rather to say that his butcher’s meat is worth three-pence or fourpence a-pound, than that it is worth three or four pounds of bread, or three or four quarts of small beer. Hence it comes to pass, that the exchangeable value of every commodity is more frequently estimated by the quantity of money, than by the quantity either of labour or of any other commodity which can be had in exchange for it.

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한국어 번역

그러나 금과 은도 다른 모든 상품과 마찬가지로 가치가 변한다. 때로는 싸고 때로는 비싸며, 때로는 얻기 쉽고 때로는 어렵다. 일정량의 금과 은이 구매하거나 지배할 수 있는 노동의 양, 또는 그것과 교환되는 다른 물품의 양은 그 교환이 이루어지는 시대에 알려진 광산이 풍부한지 빈약한지에 늘 달려 있다. 아메리카의 풍부한 광산이 발견되면서 16세기 유럽에서 금과 은의 가치는 이전의 약 3분의 1로 떨어졌다. 광산에서 시장까지 금속을 가져오는 데 더 적은 노동이 들었으므로 시장에 도착한 금속이 구매하거나 지배할 수 있는 노동도 줄었다. 이 가치 변동은 아마 역사상 가장 컸지만, 역사에 기록된 유일한 변동은 결코 아니다. 자연적인 발·패덤·한 줌처럼 그 자체의 양이 계속 변하는 단위는 다른 것의 양을 정확히 재는 척도가 될 수 없다. 마찬가지로 자기 가치가 계속 변하는 상품은 다른 상품의 가치를 정확히 재는 척도가 될 수 없다. 같은 양의 노동은 모든 시대와 장소에서 노동자에게 같은 가치가 있다고 말할 수 있다. 노동자는 보통의 건강·힘·기분과 보통 수준의 기술·숙련을 가진 상태에서 언제나 자기 안락·자유·행복의 같은 몫을 포기해야 한다. 그 대가로 받는 물품의 양이 어떠하든 그가 지불하는 가격은 언제나 같다. 그 노동으로 때로는 더 많은 물품을 사고 때로는 더 적게 살 수 있지만, 변하는 것은 그 물품의 가치이지 그것을 구매하는 노동의 가치가 아니다. 모든 시대와 장소에서 얻기 어렵거나 많은 노동이 들어가는 것은 비싸고, 쉽게 얻거나 아주 적은 노동만 드는 것은 싸다. 그러므로 자기 가치가 변하지 않는 노동만이 모든 시대와 장소에서 모든 상품의 가치를 평가하고 비교할 수 있는 궁극적이고 실제적인 기준이다. 노동은 상품의 실제 가격이고, 화폐는 명목가격일 뿐이다.

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Original

Gold and silver, however, like every other commodity, vary in their value; are sometimes cheaper and sometimes dearer, sometimes of easier and sometimes of more difficult purchase. The quantity of labour which any particular quantity of them can purchase or command, or the quantity of other goods which it will exchange for, depends always upon the fertility or barrenness of the mines which happen to be known about the time when such exchanges are made. The discovery of the abundant mines of America, reduced, in the sixteenth century, the value of gold and silver in Europe to about a third of what it had been before. As it cost less labour to bring those metals from the mine to the market, so, when they were brought thither, they could purchase or command less labour; and this revolution in their value, though perhaps the greatest, is by no means the only one of which history gives some account. But as a measure of quantity, such as the natural foot, fathom, or handful, which is continually varying in its own quantity, can never be an accurate measure of the quantity of other things; so a commodity which is itself continually varying in its own value, can never be an accurate measure of the value of other commodities. Equal quantities of labour, at all times and places, may be said to be of equal value to the labourer. In his ordinary state of health, strength, and spirits; in the ordinary degree of his skill and dexterity, he must always lay down the same portion of his ease, his liberty, and his happiness. The price which he pays must always be the same, whatever may be the quantity of goods which he receives in return for it. Of these, indeed, it may sometimes purchase a greater and sometimes a smaller quantity; but it is their value which varies, not that of the labour which purchases them. At all times and places, that is dear which it is difficult to come at, or which it costs much labour to acquire; and that cheap which is to be had easily, or with very little labour. Labour alone, therefore, never varying in its own value, is alone the ultimate and real standard by which the value of all commodities can at all times and places be estimated and compared. It is their real price; money is their nominal price only.

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한국어 번역

같은 양의 노동은 노동자에게 언제나 같은 가치이지만, 노동자를 고용하는 사람에게는 때로 더 큰 가치로, 때로 더 작은 가치로 보인다. 고용주는 때로 더 많은 물품으로, 때로 더 적은 물품으로 노동을 구매하므로 노동의 가격도 다른 모든 것처럼 변하는 듯 보인다. 한 경우에는 노동이 비싸고 다른 경우에는 싸 보인다. 그러나 실제로는 한 경우에 물품이 싸고 다른 경우에 비싼 것이다.

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Original

But though equal quantities of labour are always of equal value to the labourer, yet to the person who employs him they appear sometimes to be of greater, and sometimes of smaller value. He purchases them sometimes with a greater, and sometimes with a smaller quantity of goods, and to him the price of labour seems to vary like that of all other things. It appears to him dear in the one case, and cheap in the other. In reality, however, it is the goods which are cheap in the one case, and dear in the other.

WN-B01-C05-P009

한국어 번역

그러므로 일상적인 의미에서 노동도 상품처럼 실제 가격과 명목가격을 가진다고 말할 수 있다. 노동의 실제 가격은 그 대가로 주어지는 생활필수품과 생활편의품의 양이고, 명목가격은 화폐의 양이다. 노동자가 부유한지 가난한지, 충분히 보상받는지 그렇지 않은지는 노동의 명목가격이 아니라 실제 가격에 비례한다.

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Original

In this popular sense, therefore, labour, like commodities, may be said to have a real and a nominal price. Its real price may be said to consist in the quantity of the necessaries and conveniencies of life which are given for it; its nominal price, in the quantity of money. The labourer is rich or poor, is well or ill rewarded, in proportion to the real, not to the nominal price of his labour.

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한국어 번역

상품과 노동의 실제 가격과 명목가격을 구별하는 일은 단순한 사변의 문제가 아니라 실제로 상당히 유용할 때가 있다. 같은 실제 가격은 언제나 같은 가치이지만, 금과 은의 가치가 변하므로 같은 명목가격은 때로 매우 다른 가치를 가진다. 그러므로 토지 재산을 팔면서 영구 지대를 유보하고, 그 지대가 언제나 같은 가치를 유지하게 하려 한다면, 그 지대를 받도록 정해진 가족에게는 그것이 일정한 금액의 화폐로 이루어지지 않는 것이 중요하다. 이 경우 그 가치는 서로 다른 두 종류의 변동에 노출된다. 첫째는 같은 명칭의 주화에 들어 있는 금과 은의 양이 시대마다 달라지는 데서 생기는 변동이고, 둘째는 같은 양의 금과 은 자체의 가치가 시대마다 달라지는 데서 생기는 변동이다.

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Original

The distinction between the real and the nominal price of commodities and labour is not a matter of mere speculation, but may sometimes be of considerable use in practice. The same real price is always of the same value; but on account of the variations in the value of gold and silver, the same nominal price is sometimes of very different values. When a landed estate, therefore, is sold with a reservation of a perpetual rent, if it is intended that this rent should always be of the same value, it is of importance to the family in whose favour it is reserved, that it should not consist in a particular sum of money. Its value would in this case be liable to variations of two different kinds: first, to those which arise from the different quantities of gold and silver which are contained at different times in coin of the same denomination; and, secondly, to those which arise from the different values of equal quantities of gold and silver at different times.

WN-B01-C05-P011

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군주와 주권국가는 자기 주화에 들어 있는 순금속의 양을 줄이는 것이 일시적으로 이익이라고 자주 생각했지만, 그것을 늘리는 것이 이익이라고 생각한 경우는 드물었다. 따라서 내가 보기에 모든 나라의 주화에 든 금속량은 거의 계속 줄어들었고 늘어난 적은 거의 없었다. 그러므로 이러한 변동은 거의 언제나 화폐 지대의 가치를 떨어뜨리는 경향이 있다.

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Original

Princes and sovereign states have frequently fancied that they had a temporary interest to diminish the quantity of pure metal contained in their coins; but they seldom have fancied that they had any to augment it. The quantity of metal contained in the coins, I believe of all nations, has accordingly been almost continually diminishing, and hardly ever augmenting. Such variations, therefore, tend almost always to diminish the value of a money rent.

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한국어 번역

아메리카 광산의 발견은 유럽에서 금과 은의 가치를 떨어뜨렸다. 확실한 증거는 없다고 생각하지만, 일반적으로 이 하락이 지금도 점진적으로 계속되고 있으며 오랫동안 계속될 가능성이 있다고 여겨진다. 따라서 이 가정을 따르면, 화폐 지대가 특정 명칭의 주화 일정량, 이를테면 몇 파운드 스털링으로 지급되는 것이 아니라 순은 또는 일정한 표준 순도의 은 몇 온스로 지급되도록 정해져 있더라도, 이러한 변동은 그 지대의 가치를 높이기보다 낮출 가능성이 더 크다.

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Original

The discovery of the mines of America diminished the value of gold and silver in Europe. This diminution, it is commonly supposed, though I apprehend without any certain proof, is still going on gradually, and is likely to continue to do so for a long time. Upon this supposition, therefore, such variations are more likely to diminish than to augment the value of a money rent, even though it should be stipulated to be paid, not in such a quantity of coined money of such a denomination (in so many pounds sterling, for example), but in so many ounces, either of pure silver, or of silver of a certain standard.

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곡물로 유보된 지대는 주화의 명칭이 바뀌지 않은 경우에도 화폐로 유보된 지대보다 가치를 훨씬 잘 보존했다. 엘리자베스 18년의 법률은 모든 대학 임대차 지대의 3분의 1을 곡물로 유보하여 현물 또는 가장 가까운 공공시장의 시가에 따라 지급하도록 정했다. 블랙스톤 박사에 따르면, 원래 전체의 3분의 1에 불과했던 이 곡물 지대에서 나오는 돈은 오늘날 보통 나머지 3분의 2에서 나오는 돈의 거의 두 배에 이른다. 이 설명대로라면 대학의 옛 화폐 지대는 예전 가치의 거의 4분의 1로 떨어졌거나, 과거에 살 수 있었던 곡물의 4분의 1보다 조금 더 많은 가치밖에 남지 않았다. 그러나 필립과 메리의 치세 이후 잉글랜드 주화의 명칭은 거의 또는 전혀 변하지 않았고, 같은 수의 파운드·실링·펜스에는 거의 같은 양의 순은이 들어 있었다. 따라서 대학 화폐 지대의 가치 하락은 전적으로 은 가격의 하락에서 생겨났다.

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Original

The rents which have been reserved in corn, have preserved their value much better than those which have been reserved in money, even where the denomination of the coin has not been altered. By the 18th of Elizabeth, it was enacted, that a third of the rent of all college leases should be reserved in corn, to be paid either in kind, or according to the current prices at the nearest public market. The money arising from this corn rent, though originally but a third of the whole, is, in the present times, according to Dr. Blackstone, commonly near double of what arises from the other two-thirds. The old money rents of colleges must, according to this account, have sunk almost to a fourth part of their ancient value, or are worth little more than a fourth part of the corn which they were formerly worth. But since the reign of Philip and Mary, the denomination of the English coin has undergone little or no alteration, and the same number of pounds, shillings, and pence, have contained very nearly the same quantity of pure silver. This degradation, therefore, in the value of the money rents of colleges, has arisen altogether from the degradation in the price of silver.

WN-B01-C05-P014

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은 가치의 하락에 같은 명칭의 주화에 들어 있는 은의 양 감소까지 겹치면 손실은 흔히 더욱 커진다. 주화 명칭이 잉글랜드보다 훨씬 크게 변한 스코틀랜드와, 스코틀랜드보다도 더 크게 변한 프랑스에서는 원래 상당한 가치가 있던 몇몇 오래된 지대가 이런 방식으로 거의 아무 가치도 없게 되었다.

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Original

When the degradation in the value of silver is combined with the diminution of the quantity of it contained in the coin of the same denomination, the loss is frequently still greater. In Scotland, where the denomination of the coin has undergone much greater alterations than it ever did in England, and in France, where it has undergone still greater than it ever did in Scotland, some ancient rents, originally of considerable value, have, in this manner, been reduced almost to nothing.

WN-B01-C05-P015

한국어 번역

멀리 떨어진 시대들 사이에서는 같은 양의 금과 은이나 아마 다른 어떤 상품보다, 노동자의 생계수단인 같은 양의 곡물로 같은 양의 노동을 더 비슷하게 구매할 수 있다. 그러므로 같은 양의 곡물은 멀리 떨어진 시대들 사이에서도 실제 가치가 더 비슷하며, 소유자가 다른 사람의 노동을 더 비슷한 양으로 구매하거나 지배하게 한다. 거의 다른 어떤 상품의 같은 양보다 곡물의 같은 양이 이를 더 가깝게 해 준다는 뜻이다. 그러나 같은 양의 곡물조차 이를 정확하게 해 주지는 않는다. 뒤에서 밝히려 하듯 노동자의 생계수준, 곧 노동의 실제 가격은 상황마다 크게 다르다. 부유해지는 사회에서는 정체된 사회보다 넉넉하고, 정체된 사회에서는 쇠퇴하는 사회보다 넉넉하다. 그러나 다른 모든 상품은 어느 특정 시점에 그것으로 살 수 있는 생계수단의 양에 비례하여 더 많거나 더 적은 노동을 구매한다. 따라서 곡물로 유보된 지대는 일정량의 곡물이 구매할 수 있는 노동량의 변동에만 노출된다. 반면 다른 상품으로 유보된 지대는 일정량의 곡물이 구매할 수 있는 노동량의 변동뿐 아니라, 그 상품의 일정량이 구매할 수 있는 곡물량의 변동에도 노출된다.

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Original

Equal quantities of labour will, at distant times, be purchased more nearly with equal quantities of corn, the subsistence of the labourer, than with equal quantities of gold and silver, or, perhaps, of any other commodity. Equal quantities of corn, therefore, will, at distant times, be more nearly of the same real value, or enable the possessor to purchase or command more nearly the same quantity of the labour of other people. They will do this, I say, more nearly than equal quantities of almost any other commodity; for even equal quantities of corn will not do it exactly. The subsistence of the labourer, or the real price of labour, as I shall endeavour to shew hereafter, is very different upon different occasions; more liberal in a society advancing to opulence, than in one that is standing still, and in one that is standing still, than in one that is going backwards. Every other commodity, however, will, at any particular time, purchase a greater or smaller quantity of labour, in proportion to the quantity of subsistence which it can purchase at that time. A rent, therefore, reserved in corn, is liable only to the variations in the quantity of labour which a certain quantity of corn can purchase. But a rent reserved in any other commodity is liable, not only to the variations in the quantity of labour which any particular quantity of corn can purchase, but to the variations in the quantity of corn which can be purchased by any particular quantity of that commodity.

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한국어 번역

다만 곡물 지대의 실제 가치는 화폐 지대보다 세기와 세기 사이의 변동은 훨씬 작지만, 해마다의 변동은 훨씬 크다는 점에 유의해야 한다. 뒤에서 밝히려 하듯 노동의 화폐가격은 곡물의 화폐가격과 함께 해마다 변동하지 않고, 일시적이거나 우연한 가격이 아니라 그 생활필수품의 평균적 또는 통상적 가격에 맞추어지는 듯하다. 곡물의 평균적 또는 통상적 가격은 다시 은의 가치, 곧 시장에 그 금속을 공급하는 광산의 풍부함이나 빈약함, 또는 일정량의 은을 광산에서 시장으로 가져오는 데 투입해야 하는 노동량과 그 과정에서 소비해야 하는 곡물량에 의해 조절된다. 은의 가치는 세기와 세기 사이에는 때때로 크게 변하지만 해마다 크게 변하는 경우는 드물며, 반세기나 한 세기 동안 같거나 거의 같은 상태를 유지하는 경우가 많다. 따라서 적어도 사회가 다른 점에서도 같거나 거의 같은 상태를 유지한다면, 곡물의 통상적 또는 평균적 화폐가격은 그처럼 긴 기간 동안 같거나 거의 같게 유지될 수 있고, 노동의 화폐가격도 함께 그러할 수 있다. 그동안 곡물의 일시적이고 우연한 가격은 어느 해에는 전년의 두 배가 되거나, 예를 들어 1쿼터당 25실링에서 50실링 사이로 변동할 수 있다. 그러나 곡물이 뒤의 가격일 때에는 곡물 지대의 명목가치뿐 아니라 실제 가치도 앞의 가격일 때의 두 배가 된다. 노동의 화폐가격과 함께 대부분의 다른 물건의 화폐가격이 이러한 변동 동안 그대로라면, 그 지대는 노동이나 대부분의 다른 상품을 두 배로 지배할 수 있기 때문이다.

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Though the real value of a corn rent, it is to be observed, however, varies much less from century to century than that of a money rent, it varies much more from year to year. The money price of labour, as I shall endeavour to shew hereafter, does not fluctuate from year to year with the money price of corn, but seems to be everywhere accommodated, not to the temporary or occasional, but to the average or ordinary price of that necessary of life. The average or ordinary price of corn, again is regulated, as I shall likewise endeavour to shew hereafter, by the value of silver, by the richness or barrenness of the mines which supply the market with that metal, or by the quantity of labour which must be employed, and consequently of corn which must be consumed, in order to bring any particular quantity of silver from the mine to the market. But the value of silver, though it sometimes varies greatly from century to century, seldom varies much from year to year, but frequently continues the same, or very nearly the same, for half a century or a century together. The ordinary or average money price of corn, therefore, may, during so long a period, continue the same, or very nearly the same, too, and along with it the money price of labour, provided, at least, the society continues, in other respects, in the same, or nearly in the same, condition. In the mean time, the temporary and occasional price of corn may frequently be double one year of what it had been the year before, or fluctuate, for example, from five-and-twenty to fifty shillings the quarter. But when corn is at the latter price, not only the nominal, but the real value of a corn rent, will be double of what it is when at the former, or will command double the quantity either of labour, or of the greater part of other commodities; the money price of labour, and along with it that of most other things, continuing the same during all these fluctuations.

WN-B01-C05-P017

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그러므로 노동은 분명히 유일하게 보편적이면서 정확한 가치척도이며, 모든 시대와 장소에서 서로 다른 상품의 가치를 비교할 수 있는 유일한 기준이다. 서로 다른 상품의 실제 가치를 세기와 세기 사이에서 그것에 지불된 은의 양으로 평가할 수 없다는 점은 인정된다. 해마다의 가치를 곡물량으로 평가할 수도 없다. 노동량을 사용하면 세기와 세기 사이에서도 해마다에서도 가장 정확하게 평가할 수 있다. 세기와 세기 사이에서는 같은 양의 곡물이 같은 양의 은보다 같은 노동량을 더 비슷하게 지배하므로 곡물이 은보다 더 나은 척도이다. 반대로 해마다의 비교에서는 같은 양의 은이 같은 양의 곡물보다 같은 노동량을 더 비슷하게 지배하므로 은이 곡물보다 더 나은 척도이다.

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Original

Labour, therefore, it appears evidently, is the only universal, as well as the only accurate, measure of value, or the only standard by which we can compare the values of different commodities, at all times, and at all places. We cannot estimate, it is allowed, the real value of different commodities from century to century by the quantities of silver which were given for them. We cannot estimate it from year to year by the quantities of corn. By the quantities of labour, we can, with the greatest accuracy, estimate it, both from century to century, and from year to year. From century to century, corn is a better measure than silver, because, from century to century, equal quantities of corn will command the same quantity of labour more nearly than equal quantities of silver. From year to year, on the contrary, silver is a better measure than corn, because equal quantities of it will more nearly command the same quantity of labour.

WN-B01-C05-P018

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영구 지대를 설정하거나 매우 긴 임대차를 맺을 때에는 실제 가격과 명목가격을 구별하는 일이 유용할 수 있지만, 일상생활에서 더 흔하고 평범한 거래인 매매에서는 아무 쓸모가 없다.

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Original

But though, in establishing perpetual rents, or even in letting very long leases, it may be of use to distinguish between real and nominal price; it is of none in buying and selling, the more common and ordinary transactions of human life.

WN-B01-C05-P019

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같은 시대와 장소에서는 모든 상품의 실제 가격과 명목가격이 서로 정확히 비례한다. 예를 들어 런던 시장에서 어떤 상품으로 더 많거나 더 적은 돈을 받는 만큼, 그 시대와 장소에서 더 많거나 더 적은 노동을 구매하거나 지배할 수 있다. 그러므로 같은 시대와 장소에서 화폐는 모든 상품의 실제 교환가치를 정확히 재는 척도이다. 다만 같은 시대와 장소에서만 그렇다.

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Original

At the same time and place, the real and the nominal price of all commodities are exactly in proportion to one another. The more or less money you get for any commodity, in the London market, for example, the more or less labour it will at that time and place enable you to purchase or command. At the same time and place, therefore, money is the exact measure of the real exchangeable value of all commodities. It is so, however, at the same time and place only.

WN-B01-C05-P020

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멀리 떨어진 장소들 사이에서는 상품의 실제 가격과 화폐가격 사이에 일정한 비율이 없지만, 한 곳에서 다른 곳으로 상품을 운반하는 상인이 고려할 것은 화폐가격, 곧 상품을 살 때 지불하는 은의 양과 팔 때 받을 것으로 예상되는 은의 양의 차이뿐이다. 중국 광둥에서 은 반 온스는 런던의 은 한 온스보다 더 많은 노동과 생활필수품·생활편의품을 지배할 수 있다. 따라서 광둥에서 은 반 온스에 팔리는 상품은 그곳의 소유자에게 런던에서 은 한 온스에 팔리는 상품보다 실제로 더 비싸고 더 큰 실제적 중요성을 가질 수 있다. 그러나 런던 상인이 광둥에서 은 반 온스로 상품을 사서 런던에서 한 온스에 팔 수 있다면 그는 100퍼센트의 이익을 얻는다. 이는 런던의 은 한 온스가 광둥의 은 한 온스와 정확히 같은 가치를 가진 경우와 마찬가지다. 광둥의 은 반 온스가 런던의 한 온스보다 더 많은 노동과 더 많은 생활필수품·생활편의품을 지배할 수 있다는 사실은 그에게 중요하지 않다. 런던의 한 온스는 광둥의 반 온스가 그곳에서 지배할 수 있었던 모든 것의 두 배를 언제나 지배하게 해 주며, 바로 그것이 상인이 원하는 것이다.

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Original

Though at distant places there is no regular proportion between the real and the money price of commodities, yet the merchant who carries goods from the one to the other, has nothing to consider but the money price, or the difference between the quantity of silver for which he buys them, and that for which he is likely to sell them. Half an ounce of silver at Canton in China may command a greater quantity both of labour and of the necessaries and conveniencies of life, than an ounce at London. A commodity, therefore, which sells for half an ounce of silver at Canton, may there be really dearer, of more real importance to the man who possesses it there, than a commodity which sells for an ounce at London is to the man who possesses it at London. If a London merchant, however, can buy at Canton, for half an ounce of silver, a commodity which he can afterwards sell at London for an ounce, he gains a hundred per cent. by the bargain, just as much as if an ounce of silver was at London exactly of the same value as at Canton. It is of no importance to him that half an ounce of silver at Canton would have given him the command of more labour, and of a greater quantity of the necessaries and conveniencies of life than an ounce can do at London. An ounce at London will always give him the command of double the quantity of all these, which half an ounce could have done there, and this is precisely what he wants.

WN-B01-C05-P021

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그러므로 모든 매매가 신중한지 무모한지를 최종적으로 결정하고, 가격과 관련된 일상생활의 거의 모든 일을 조절하는 것은 상품의 명목가격 또는 화폐가격이다. 따라서 실제 가격보다 명목가격이 훨씬 더 많은 관심을 받아 온 것은 놀라운 일이 아니다.

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Original

As it is the nominal or money price of goods, therefore, which finally determines the prudence or imprudence of all purchases and sales, and thereby regulates almost the whole business of common life in which price is concerned, we cannot wonder that it should have been so much more attended to than the real price.

WN-B01-C05-P022

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그러나 이와 같은 저술에서는 특정 상품이 서로 다른 시대와 장소에서 가진 실제 가치, 또는 그것을 소유한 사람에게 서로 다른 경우에 부여한 다른 사람의 노동에 대한 지배력의 정도를 비교하는 일이 때때로 유용할 수 있다. 이 경우에는 그 상품이 보통 팔린 서로 다른 은의 양보다, 그 서로 다른 은의 양으로 구매할 수 있었던 서로 다른 노동량을 비교해야 한다. 하지만 멀리 떨어진 시대와 장소의 당시 노동가격은 어느 정도의 정확성으로도 거의 알 수 없다. 곡물 가격은 정기적으로 기록된 곳이 거의 없지만 일반적으로 더 잘 알려져 있으며, 역사가와 다른 저술가들이 더 자주 주목했다. 따라서 우리는 곡물 가격이 언제나 당시 노동가격과 정확히 같은 비율에 있어서가 아니라, 보통 얻을 수 있는 가장 가까운 근사치이기 때문에 대체로 그것으로 만족해야 한다. 뒤에서 나는 이런 비교를 여러 차례 하게 될 것이다.

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Original

In such a work as this, however, it may sometimes be of use to compare the different real values of a particular commodity at different times and places, or the different degrees of power over the labour of other people which it may, upon different occasions, have given to those who possessed it. We must in this case compare, not so much the different quantities of silver for which it was commonly sold, as the different quantities or labour which those different quantities of silver could have purchased. But the current prices of labour, at distant times and places, can scarce ever be known with any degree of exactness. Those of corn, though they have in few places been regularly recorded, are in general better known, and have been more frequently taken notice of by historians and other writers. We must generally, therefore, content ourselves with them, not as being always exactly in the same proportion as the current prices of labour, but as being the nearest approximation which can commonly be had to that proportion. I shall hereafter have occasion to make several comparisons of this kind.

WN-B01-C05-P023

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산업이 발전하면서 상업국들은 여러 금속을 화폐로 주조하는 것이 편리하다고 여겼다. 큰 금액의 지급에는 금을, 중간 가치의 구매에는 은을, 더 작은 거래에는 구리나 다른 비금속을 사용했다. 그러나 그들은 언제나 이 세 금속 가운데 하나를 다른 둘보다 더 특별한 가치척도로 여겼으며, 일반적으로 처음 거래 수단으로 사용한 금속에 이러한 우선권을 준 듯하다. 다른 화폐가 없었을 때 그 금속을 기준으로 사용하기 시작한 뒤에는, 같은 필요가 더 이상 없어진 때에도 대체로 계속 그렇게 사용했다.

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Original

In the progress of industry, commercial nations have found it convenient to coin several different metals into money; gold for larger payments, silver for purchases of moderate value, and copper, or some other coarse metal, for those of still smaller consideration, They have always, however, considered one of those metals as more peculiarly the measure of value than any of the other two; and this preference seems generally to have been given to the metal which they happen first to make use of as the instrument of commerce. Having once begun to use it as their standard, which they must have done when they had no other money, they have generally continued to do so even when the necessity was not the same.

WN-B01-C05-P024

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로마인들은 제1차 포에니 전쟁이 시작되기 5년 전 은화를 처음 주조할 때까지 구리 화폐만 가지고 있었다고 한다. 따라서 구리는 그 공화국에서 언제나 가치척도로 남았던 듯하다. 로마에서는 모든 회계를 아스 또는 세스테르티우스로 기록하고 모든 재산의 가치를 그것으로 계산했던 것으로 보인다. 아스는 언제나 구리 주화의 명칭이었고, 세스테르티우스라는 말은 아스 두 개 반을 뜻한다. 그러므로 세스테르티우스는 원래 은화였지만 그 가치는 구리로 평가되었다. 로마에서는 많은 돈을 빚진 사람을 다른 사람의 구리를 많이 가지고 있다고 말했다.

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Original

The Romans are said to have had nothing but copper money till within five years before the first Punic war (Pliny, lib. xxxiii. cap. 3), when they first began to coin silver. Copper, therefore, appears to have continued always the measure of value in that republic. At Rome all accounts appear to have been kept, and the value of all estates to have been computed, either in asses or in sestertii. The as was always the denomination of a copper coin. The word sestertius signifies two asses and a half. Though the sestertius, therefore, was originally a silver coin, its value was estimated in copper. At Rome, one who owed a great deal of money was said to have a great deal of other people’s copper.

WN-B01-C05-P025

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로마 제국의 폐허 위에 정착한 북방 민족들은 정착 초기부터 은화를 가지고 있었으며 그 뒤 여러 세기 동안 금화나 동화를 알지 못했던 듯하다. 잉글랜드에는 색슨 시대에 은화가 있었지만 에드워드 3세 시대까지 금화는 거의 주조되지 않았고, 대브리튼의 제임스 1세 시대까지 동화는 주조되지 않았다. 그러므로 잉글랜드에서는, 그리고 같은 이유로 내가 보기에는 유럽의 다른 모든 근대 국가에서도, 모든 회계를 은으로 기록하고 모든 상품과 재산의 가치를 일반적으로 은으로 계산한다. 어떤 사람의 재산 규모를 나타낼 때도 기니의 수보다 그 재산에 지불될 것으로 예상되는 파운드 스털링의 수를 말하는 경우가 훨씬 많다.

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Original

The northern nations who established themselves upon the ruins of the Roman empire, seem to have had silver money from the first beginning of their settlements, and not to have known either gold or copper coins for several ages thereafter. There were silver coins in England in the time of the Saxons; but there was little gold coined till the time of Edward III nor any copper till that of James I. of Great Britain. In England, therefore, and for the same reason, I believe, in all other modern nations of Europe, all accounts are kept, and the value of all goods and of all estates is generally computed, in silver: and when we mean to express the amount of a person’s fortune, we seldom mention the number of guineas, but the number of pounds sterling which we suppose would be given for it.

WN-B01-C05-P026

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내가 보기에 모든 나라에서 본래 법정 지급은 특별히 가치의 기준 또는 척도로 여겨진 금속의 주화로만 할 수 있었다. 잉글랜드에서 금은 화폐로 주조된 뒤에도 오랫동안 법정 지급수단으로 인정되지 않았다. 금화와 은화의 가치 비율은 공법이나 포고령으로 정해지지 않고 시장에서 결정되도록 맡겨졌다. 채무자가 금으로 갚으려 하면 채권자는 그 지급을 완전히 거절하거나 채무자와 합의한 금의 평가액으로 받아들일 수 있었다. 현재 구리는 작은 은화의 거스름돈을 제외하면 법정 지급수단이 아니다.

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Original

Originally, in all countries, I believe, a legal tender of payment could be made only in the coin of that metal which was peculiarly considered as the standard or measure of value. In England, gold was not considered as a legal tender for a long time after it was coined into money. The proportion between the values of gold and silver money was not fixed by any public law or proclamation, but was left to be settled by the market. If a debtor offered payment in gold, the creditor might either reject such payment altogether, or accept of it at such a valuation of the gold as he and his debtor could agree upon. Copper is not at present a legal tender, except in the change of the smaller silver coins.

WN-B01-C05-P027

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이러한 상태에서는 기준 금속과 기준이 아닌 금속의 구별이 단순한 명목상의 구별보다 더 큰 의미를 가졌다.

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Original

In this state of things, the distinction between the metal which was the standard, and that which was not the standard, was something more than a nominal distinction.

WN-B01-C05-P028

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시간이 지나 사람들이 여러 금속 주화의 사용에 점차 익숙해지고 각 금속 가치의 비율도 더 잘 알게 되면서, 대부분의 나라에서는 이 비율을 확정하고, 예를 들어 일정한 무게와 순도의 기니 1개가 21실링과 교환되며 그 금액의 채무에 대한 법정 지급수단이 된다고 법률로 선언하는 것이 편리하다고 여긴 듯하다. 이러한 상태에서, 그리고 이와 같은 하나의 규정 비율이 유지되는 동안에는 기준 금속과 기준이 아닌 금속의 구별이 명목상의 차이에 거의 가까워진다.

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Original

In process of time, and as people became gradually more familiar with the use of the different metals in coin, and consequently better acquainted with the proportion between their respective values, it has, in most countries, I believe, been found convenient to ascertain this proportion, and to declare by a public law, that a guinea, for example, of such a weight and fineness, should exchange for one-and-twenty shillings, or be a legal tender for a debt of that amount. In this state of things, and during the continuance of any one regulated proportion of this kind, the distinction between the metal, which is the standard, and that which is not the standard, becomes little more than a nominal distinction.

WN-B01-C05-P029

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그러나 이 규정 비율이 바뀌면 그 구별은 다시 명목 이상의 차이가 되거나 적어도 그렇게 보이게 된다. 예를 들어 기니의 법정 가치가 20실링으로 낮아지거나 22실링으로 높아진다고 하자. 모든 회계가 은화로 기록되고 거의 모든 채무도 은화로 표시된다면, 두 경우 모두 대부분의 지급은 이전과 같은 양의 은화로 할 수 있지만 필요한 금화의 양은 매우 달라진다. 한 경우에는 더 많이, 다른 경우에는 더 적게 필요하다. 은의 가치가 금보다 더 변하지 않는 것처럼 보일 것이다. 은이 금의 가치를 재고 금은 은의 가치를 재지 않는 것처럼 보일 것이다. 금의 가치는 그것과 교환되는 은의 양에 달린 듯하고, 은의 가치는 그것과 교환되는 금의 양에 달리지 않은 듯하다. 그러나 이 차이는 큰돈과 작은돈의 모든 금액을 금화보다 은화로 회계에 기록하고 표시하는 관습에서 전적으로 생긴다. 드러먼드 씨의 25기니 또는 50기니짜리 어음은 이런 변화 뒤에도 이전과 마찬가지로 25기니 또는 50기니로 지급될 것이다. 변화 뒤에도 이전과 같은 양의 금으로 지급되지만 은의 양은 크게 달라진다. 이 어음을 갚을 때에는 금의 가치가 은보다 더 변하지 않는 것처럼 보일 것이다. 금이 은의 가치를 재고 은은 금의 가치를 재지 않는 것처럼 보일 것이다. 회계와 약속어음 및 다른 금전 채무를 이런 방식으로 표시하는 관습이 일반화된다면, 은이 아니라 금이 특별한 기준 또는 가치척도로 여겨질 것이다.

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Original

In consequence of any change, however, in this regulated proportion, this distinction becomes, or at least seems to become, something more than nominal again. If the regulated value of a guinea, for example, was either reduced to twenty, or raised to two-and-twenty shillings, all accounts being kept, and almost all obligations for debt being expressed, in silver money, the greater part of payments could in either case be made with the same quantity of silver money as before; but would require very different quantities of gold money; a greater in the one case, and a smaller in the other. Silver would appear to be more invariable in its value than gold. Silver would appear to measure the value of gold, and gold would not appear to measure the value of silver. The value of gold would seem to depend upon the quantity of silver which it would exchange for, and the value of silver would not seem to depend upon the quantity of gold which it would exchange for. This difference, however, would be altogether owing to the custom of keeping accounts, and of expressing the amount of all great and small sums rather in silver than in gold money. One of Mr Drummond’s notes for five-and-twenty or fifty guineas would, after an alteration of this kind, be still payable with five-and-twenty or fifty guineas, in the same manner as before. It would, after such an alteration, be payable with the same quantity of gold as before, but with very different quantities of silver. In the payment of such a note, gold would appear to be more invariable in its value than silver. Gold would appear to measure the value of silver, and silver would not appear to measure the value of gold. If the custom of keeping accounts, and of expressing promissory-notes and other obligations for money, in this manner should ever become general, gold, and not silver, would be considered as the metal which was peculiarly the standard or measure of value.

WN-B01-C05-P030

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실제로 주화 속 여러 금속의 상대가치 사이에 하나의 규정 비율이 유지되는 동안에는 가장 귀한 금속의 가치가 전체 주화의 가치를 조절한다. 구리 12펜스에는 품질이 아주 좋지 않은 구리가 상형중량으로 반 파운드 들어 있으며, 주조하기 전에는 은 7펜스의 가치도 되지 않는 경우가 많다. 그러나 규정에 따라 이러한 12펜스를 1실링과 교환하도록 되어 있으므로 시장에서는 그것들을 1실링의 가치로 여기며 언제든 그것으로 1실링을 얻을 수 있다. 대브리튼의 최근 금화 개혁 전에도 적어도 런던과 그 주변에서 유통된 금화는 대체로 대부분의 은화보다 표준중량 아래로 덜 마모되어 있었다. 그런데도 마모되고 닳은 21실링은 기니 1개와 동등한 것으로 여겨졌다. 기니도 어쩌면 닳고 마모되었겠지만 그 정도가 그렇게 심한 경우는 드물었다. 최근의 규정은 금화를 어느 나라의 유통 주화도 도달하기 어려울 만큼 표준중량에 가깝게 만들었으며, 공공기관에서 금화를 무게로만 받도록 한 명령은 시행되는 동안 그 상태를 유지하게 할 가능성이 크다. 은화는 금화 개혁 전과 같은 마모되고 가치가 떨어진 상태로 계속 남아 있다. 그러나 시장에서는 가치가 떨어진 은화 21실링을 여전히 훌륭한 금화 기니 1개와 같은 가치로 여긴다.

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Original

In reality, during the continuance of any one regulated proportion between the respective values of the different metals in coin, the value of the most precious metal regulates the value of the whole coin. Twelve copper pence contain half a pound avoirdupois of copper, of not the best quality, which, before it is coined, is seldom worth seven-pence in silver. But as, by the regulation, twelve such pence are ordered to exchange for a shilling, they are in the market considered as worth a shilling, and a shilling can at any time be had for them. Even before the late reformation of the gold coin of Great Britain, the gold, that part of it at least which circulated in London and its neighbourhood, was in general less degraded below its standard weight than the greater part of the silver. One-and-twenty worn and defaced shillings, however, were considered as equivalent to a guinea, which, perhaps, indeed, was worn and defaced too, but seldom so much so. The late regulations have brought the gold coin as near, perhaps, to its standard weight as it is possible to bring the current coin of any nation; and the order to receive no gold at the public offices but by weight, is likely to preserve it so, as long as that order is enforced. The silver coin still continues in the same worn and degraded state as before the reformation of the cold coin. In the market, however, one-and-twenty shillings of this degraded silver coin are still considered as worth a guinea of this excellent gold coin.

WN-B01-C05-P031

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금화 개혁은 그것과 교환되는 은화의 가치를 분명히 높였다.

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Original

The reformation of the gold coin has evidently raised the value of the silver coin which can be exchanged for it.

WN-B01-C05-P032

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잉글랜드 조폐국에서는 금 1파운드 무게를 44기니 반으로 주조한다. 기니당 21실링으로 계산하면 46파운드 14실링 6펜스에 해당한다. 따라서 이러한 금화 1온스는 은으로 3파운드 17실링 10펜스 반의 가치가 있다. 잉글랜드에서는 주조에 세금이나 주조료를 부과하지 않으므로, 표준 금괴 1파운드나 1온스를 조폐국에 가져간 사람은 아무 공제 없이 같은 무게의 금화를 돌려받는다. 따라서 온스당 3파운드 17실링 10펜스 반을 잉글랜드 금의 조폐가격, 곧 조폐국이 표준 금괴의 대가로 지급하는 금화의 양이라고 한다.

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Original

In the English mint, a pound weight of gold is coined into forty-four guineas and a half, which at one-and-twenty shillings the guinea, is equal to forty-six pounds fourteen shillings and sixpence. An ounce of such gold coin, therefore, is worth £ 3:17:10½ in silver. In England, no duty or seignorage is paid upon the coinage, and he who carries a pound weight or an ounce weight of standard gold bullion to the mint, gets back a pound weight or an ounce weight of gold in coin, without any deduction. Three pounds seventeen shillings and tenpence halfpenny an ounce, therefore, is said to be the mint price of gold in England, or the quantity of gold coin which the mint gives in return for standard gold bullion.

WN-B01-C05-P033

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금화 개혁 전에는 표준 금괴의 시장가격이 여러 해 동안 온스당 3파운드 18실링을 넘었고, 때로는 3파운드 19실링, 매우 자주 4파운드에 이르렀다. 마모되고 가치가 떨어진 금화로 지급된 그 금액에는 표준 금 1온스보다 많은 양이 들어 있는 경우가 드물었던 듯하다. 금화 개혁 뒤에는 표준 금괴의 시장가격이 온스당 3파운드 17실링 7펜스를 넘는 경우가 드물다. 금화 개혁 전에는 시장가격이 언제나 조폐가격보다 어느 정도 높았다. 개혁 뒤에는 시장가격이 계속 조폐가격보다 낮았다. 그러나 그 시장가격은 금화로 지급하든 은화로 지급하든 같다. 그러므로 최근의 금화 개혁은 금화의 가치뿐 아니라 금괴에 대한 은화의 가치도 높였고, 아마 다른 모든 상품에 대한 가치도 높였을 것이다. 다만 대부분 상품의 가격은 매우 많은 다른 원인의 영향을 받으므로, 상품에 대한 금화나 은화 가치의 상승은 그만큼 분명하고 뚜렷하게 나타나지 않을 수 있다.

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Original

Before the reformation of the gold coin, the price of standard gold bullion in the market had, for many years, been upwards of £3:18s. sometimes £ 3:19s, and very frequently £4 an ounce; that sum, it is probable, in the worn and degraded gold coin, seldom containing more than an ounce of standard gold. Since the reformation of the gold coin, the market price of standard gold bullion seldom exceeds £ 3:17:7 an ounce. Before the reformation of the gold coin, the market price was always more or less above the mint price. Since that reformation, the market price has been constantly below the mint price. But that market price is the same whether it is paid in gold or in silver coin. The late reformation of the gold coin, therefore, has raised not only the value of the gold coin, but likewise that of the silver coin in proportion to gold bullion, and probably, too, in proportion to all other commodities; though the price of the greater part of other commodities being influenced by so many other causes, the rise in the value of either gold or silver coin in proportion to them may not be so distinct and sensible.

WN-B01-C05-P034

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잉글랜드 조폐국에서는 표준 은괴 1파운드 무게를 같은 무게의 표준 은을 담은 62실링으로 주조한다. 따라서 온스당 5실링 2펜스를 잉글랜드 은의 조폐가격, 곧 조폐국이 표준 은괴의 대가로 지급하는 은화의 양이라고 한다. 금화 개혁 전 표준 은괴의 시장가격은 경우에 따라 온스당 5실링 4펜스, 5실링 5펜스, 5실링 6펜스, 5실링 7펜스였고 매우 자주 5실링 8펜스였다. 그러나 가장 일반적인 가격은 5실링 7펜스였던 듯하다. 금화 개혁 뒤 표준 은괴의 시장가격은 때때로 온스당 5실링 3펜스, 5실링 4펜스, 5실링 5펜스로 내려갔고, 마지막 가격을 넘은 적은 거의 없다. 금화 개혁 뒤 은괴의 시장가격이 상당히 떨어졌지만 조폐가격만큼 낮아지지는 않았다.

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Original

In the English mint, a pound weight of standard silver bullion is coined into sixty-two shillings, containing, in the same manner, a pound weight of standard silver. Five shillings and twopence an ounce, therefore, is said to be the mint price of silver in England, or the quantity of silver coin which the mint gives in return for standard silver bullion. Before the reformation of the gold coin, the market price of standard silver bullion was, upon different occasions, five shillings and fourpence, five shillings and fivepence, five shillings and sixpence, five shillings and sevenpence, and very often five shillings and eightpence an ounce. Five shillings and sevenpence, however, seems to have been the most common price. Since the reformation of the gold coin, the market price of standard silver bullion has fallen occasionally to five shillings and threepence, five shillings and fourpence, and five shillings and fivepence an ounce, which last price it has scarce ever exceeded. Though the market price of silver bullion has fallen considerably since the reformation of the gold coin, it has not fallen so low as the mint price.

WN-B01-C05-P035

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잉글랜드 주화에서 여러 금속의 비율을 보면 구리는 실제 가치보다 훨씬 높게 평가되고, 은은 다소 낮게 평가된다. 유럽 시장과 프랑스·네덜란드 주화에서는 순금 1온스가 순은 약 14온스와 교환된다. 잉글랜드 주화에서는 약 15온스와 교환되므로, 유럽의 일반적인 평가에 따르면 금의 가치보다 더 많은 은과 교환되는 셈이다. 그러나 잉글랜드에서도 구리 주화의 높은 평가 때문에 막대 구리의 가격이 오르지 않는 것처럼, 잉글랜드 주화에서 은이 낮게 평가된다고 은괴의 가격이 내려가지는 않는다. 막대 구리가 은에 대한 적정 비율을 유지하는 것과 같은 이유로 은괴도 금에 대한 적정 비율을 유지한다.

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Original

In the proportion between the different metals in the English coin, as copper is rated very much above its real value, so silver is rated somewhat below it. In the market of Europe, in the French coin and in the Dutch coin, an ounce of fine gold exchanges for about fourteen ounces of fine silver. In the English coin, it exchanges for about fifteen ounces, that is, for more silver than it is worth, according to the common estimation of Europe. But as the price of copper in bars is not, even in England, raised by the high price of copper in English coin, so the price of silver in bullion is not sunk by the low rate of silver in English coin. Silver in bullion still preserves its proper proportion to gold, for the same reason that copper in bars preserves its proper proportion to silver.

WN-B01-C05-P036

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윌리엄 3세 치세의 은화 개혁 뒤에도 은괴 가격은 조폐가격보다 다소 높게 유지되었다. 로크는 이 높은 가격을 은괴 수출은 허용하면서 은화 수출은 금지한 데서 생긴 것으로 보았다. 그는 수출 허용이 은화보다 은괴에 대한 수요를 더 크게 만들었다고 말했다. 그러나 국내의 보통 매매에 은화를 필요로 하는 사람의 수는 수출이나 다른 용도로 은괴를 필요로 하는 사람보다 분명히 훨씬 많다. 현재도 금괴 수출은 허용하고 금화 수출은 금지하지만, 금괴 가격은 조폐가격 아래로 내려갔다. 당시에도 지금과 마찬가지로 잉글랜드 주화에서 은은 금에 비해 낮게 평가되었다. 그때에도 개혁이 필요하지 않다고 여겨진 금화가 지금과 마찬가지로 전체 주화의 실제 가치를 조절했다. 당시 은화 개혁이 은괴 가격을 조폐가격까지 낮추지 못했으므로, 지금 같은 개혁이 그렇게 할 가능성도 크지 않다.

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Original

Upon the reformation of the silver coin, in the reign of William III., the price of silver bullion still continued to be somewhat above the mint price. Mr Locke imputed this high price to the permission of exporting silver bullion, and to the prohibition of exporting silver coin. This permission of exporting, he said, rendered the demand for silver bullion greater than the demand for silver coin. But the number of people who want silver coin for the common uses of buying and selling at home, is surely much greater than that of those who want silver bullion either for the use of exportation or for any other use. There subsists at present a like permission of exporting gold bullion, and a like prohibition of exporting gold coin; and yet the price of gold bullion has fallen below the mint price. But in the English coin, silver was then, in the same manner as now, under-rated in proportion to gold; and the gold coin (which at that time, too, was not supposed to require any reformation) regulated then, as well as now, the real value of the whole coin. As the reformation of the silver coin did not then reduce the price of silver bullion to the mint price, it is not very probable that a like reformation will do so now.

WN-B01-C05-P037

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은화를 금화만큼 표준중량에 가깝게 회복한다면, 현재 비율에서는 기니 1개가 은괴로 살 수 있는 양보다 더 많은 은화와 교환될 가능성이 있다. 은화가 완전한 표준중량을 담게 되면 은화를 녹여 은괴를 금화에 팔고, 그 금화를 다시 은화와 교환하여 같은 방식으로 녹이는 데 이익이 생길 것이다. 이 불편을 막는 유일한 방법은 현재의 비율을 어느 정도 바꾸는 것인 듯하다.

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Original

Were the silver coin brought back as near to its standard weight as the gold, a guinea, it is probable, would, according to the present proportion, exchange for more silver in coin than it would purchase in bullion. The silver coin containing its full standard weight, there would in this case, be a profit in melting it down, in order, first to sell the bullion for gold coin, and afterwards to exchange this gold coin for silver coin, to be melted down in the same manner. Some alteration in the present proportion seems to be the only method of preventing this inconveniency.

WN-B01-C05-P038

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은을 현재 금에 대한 적정 비율보다 낮게 평가하는 만큼 오히려 높게 평가하되, 동시에 구리가 1실링의 거스름돈을 넘는 법정 지급수단이 아닌 것처럼 은도 기니 1개의 거스름돈을 넘는 법정 지급수단이 되지 못하게 한다면 불편은 줄어들지도 모른다. 이 경우 은화가 높게 평가되어도 채권자가 속을 수 없다. 현재 구리가 높게 평가되어도 채권자가 속지 않는 것과 같다. 이 규정으로 손해를 보는 것은 은행가뿐일 것이다. 예금 인출이 몰릴 때 은행가들은 때때로 6펜스 주화로 지급하여 시간을 벌려 하는데, 이 규정은 즉시 지급을 피하는 그 불명예스러운 방법을 막을 것이다. 그 결과 은행가들은 금고에 지금보다 더 많은 현금을 언제나 보유해야 한다. 이는 그들에게 상당한 불편일 수 있지만 동시에 채권자에게는 상당한 안전장치가 될 것이다.

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Original

The inconveniency, perhaps, would be less, if silver was rated in the coin as much above its proper proportion to gold as it is at present rated below it, provided it was at the same time enacted, that silver should not be a legal tender for more than the change of a guinea, in the same manner as copper is not a legal tender for more than the change of a shilling. No creditor could, in this case, be cheated in consequence of the high valuation of silver in coin; as no creditor can at present be cheated in consequence of the high valuation of copper. The bankers only would suffer by this regulation. When a run comes upon them, they sometimes endeavour to gain time, by paying in sixpences, and they would be precluded by this regulation from this discreditable method of evading immediate payment. They would be obliged, in consequence, to keep at all times in their coffers a greater quantity of cash than at present; and though this might, no doubt, be a considerable inconveniency to them, it would, at the same time, be a considerable security to their creditors.

WN-B01-C05-P039

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3파운드 17실링 10펜스 반이라는 금의 조폐가격에는 현재의 훌륭한 금화에서도 표준 금 1온스보다 많은 양이 들어 있지 않으므로, 그 금액으로 더 많은 표준 금괴를 사서는 안 된다고 생각할 수 있다. 그러나 금화는 금괴보다 편리하다. 잉글랜드에서 주조가 무료이더라도 조폐국에 금괴로 가져간 금은 몇 주가 지나기 전에는 금화로 소유자에게 돌아오는 경우가 드물다. 현재 조폐국이 바쁜 상황에서는 몇 달이 지나야 돌려받을 수 있다. 이 지연은 작은 세금과 같아서 같은 양의 금괴보다 금화의 가치를 조금 더 높인다. 잉글랜드 주화에서 은을 금과의 적정 비율로 평가한다면 은화 개혁 없이도 은괴 가격이 조폐가격 아래로 내려갈 가능성이 있다. 현재의 마모되고 닳은 은화조차 교환할 수 있는 훌륭한 금화의 가치에 의해 그 가치가 조절되기 때문이다.

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Original

Three pounds seventeen shillings and tenpence halfpenny (the mint price of gold) certainly does not contain, even in our present excellent gold coin, more than an ounce of standard gold, and it may be thought, therefore, should not purchase more standard bullion. But gold in coin is more convenient than gold in bullion; and though, in England, the coinage is free, yet the gold which is carried in bullion to the mint, can seldom be returned in coin to the owner till after a delay of several weeks. In the present hurry of the mint, it could not be returned till after a delay of several months. This delay is equivalent to a small duty, and renders gold in coin somewhat more valuable than an equal quantity of gold in bullion. If, in the English coin, silver was rated according to its proper proportion to gold, the price of silver bullion would probably fall below the mint price, even without any reformation of the silver coin; the value even of the present worn and defaced silver coin being regulated by the value of the excellent gold coin for which it can be changed.

WN-B01-C05-P040

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금과 은의 주조에 작은 주조료나 세금을 부과하면, 같은 양의 금괴나 은괴에 비해 주화 상태의 금속이 가지는 우위가 더욱 커질 가능성이 있다. 이 경우 장식이 그 가격만큼 은제품의 가치를 높이는 것과 같은 이유로, 주조는 작은 세금의 크기에 비례하여 주조된 금속의 가치를 높일 것이다. 주화가 금괴보다 더 가치 있으면 주화를 녹이는 것을 막고 수출도 억제할 것이다. 공공의 필요 때문에 주화를 수출해야 하더라도 대부분은 곧 스스로 돌아올 것이다. 해외에서는 금괴 무게만큼의 값에만 팔 수 있지만 국내에서는 그 무게보다 더 많은 것을 살 수 있기 때문이다. 따라서 다시 가져오는 데 이익이 생긴다. 프랑스에서는 약 8퍼센트의 주조료를 부과한다. 프랑스 주화는 수출되더라도 저절로 다시 국내로 돌아온다고 한다.

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Original

A small seignorage or duty upon the coinage of both gold and silver, would probably increase still more the superiority of those metals in coin above an equal quantity of either of them in bullion. The coinage would, in this case, increase the value of the metal coined in proportion to the extent of this small duty, for the same reason that the fashion increases the value of plate in proportion to the price of that fashion. The superiority of coin above bullion would prevent the melting down of the coin, and would discourage its exportation. If, upon any public exigency, it should become necessary to export the coin, the greater part of it would soon return again, of its own accord. Abroad, it could sell only for its weight in bullion. At home, it would buy more than that weight. There would be a profit, therefore, in bringing it home again. In France, a seignorage of about eight per cent. is imposed upon the coinage, and the French coin, when exported, is said to return home again, of its own accord.

WN-B01-C05-P041

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금괴와 은괴 시장가격의 일시적 변동은 다른 모든 상품의 비슷한 변동과 같은 원인에서 생긴다. 바다와 육지의 여러 사고로 금속이 자주 손실되고, 도금·도금판·레이스·자수에 계속 소비되며, 주화와 은제품도 마모된다. 자체 광산이 없는 모든 나라는 이러한 손실과 소모를 보충하려고 금속을 계속 수입해야 한다. 다른 상인과 마찬가지로 수입 상인들도 당장의 수요가 어느 정도일지 판단하여 그에 맞게 수입량을 조절하려고 가능한 한 애쓴다고 볼 수 있다. 그러나 아무리 주의를 기울여도 때로는 지나치게 많이 수입하고 때로는 너무 적게 수입한다. 필요한 것보다 많은 금괴나 은괴를 수입하면 다시 수출하는 위험과 수고를 감수하기보다 일부를 통상적 또는 평균적 가격보다 조금 낮게 팔려는 경우가 있다. 반대로 필요한 것보다 적게 수입하면 그 가격보다 조금 더 받는다. 그러나 이러한 일시적 변동 속에서도 금괴나 은괴의 시장가격이 여러 해 동안 꾸준하고 계속해서 조폐가격보다 어느 정도 높거나 낮게 유지된다면, 이러한 지속적인 가격의 우위나 열위는 당시 주화의 상태에 어떤 원인이 있어 일정량의 주화를 그것이 담아야 할 정확한 양의 금괴나 은괴보다 더 가치 있게 또는 덜 가치 있게 만든 결과라고 확신할 수 있다. 결과가 지속적이고 안정적이라는 것은 원인도 그에 비례하여 지속적이고 안정적임을 뜻한다.

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Original

The occasional fluctuations in the market price of gold and silver bullion arise from the same causes as the like fluctuations in that of all other commodities. The frequent loss of those metals from various accidents by sea and by land, the continual waste of them in gilding and plating, in lace and embroidery, in the wear and tear of coin, and in that of plate, require, in all countries which possess no mines of their own, a continual importation, in order to repair this loss and this waste. The merchant importers, like all other merchants, we may believe, endeavour, as well as they can, to suit their occasional importations to what they judge is likely to be the immediate demand. With all their attention, however, they sometimes overdo the business, and sometimes underdo it. When they import more bullion than is wanted, rather than incur the risk and trouble of exporting it again, they are sometimes willing to sell a part of it for something less than the ordinary or average price. When, on the other hand, they import less than is wanted, they get something more than this price. But when, under all those occasional fluctuations, the market price either of gold or silver bullion continues for several years together steadily and constantly, either more or less above, or more or less below the mint price, we may be assured that this steady and constant, either superiority or inferiority of price, is the effect of something in the state of the coin, which, at that time, renders a certain quantity of coin either of more value or of less value than the precise quantity of bullion which it ought to contain. The constancy and steadiness of the effect supposes a proportionable constancy and steadiness in the cause.

WN-B01-C05-P042

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어느 나라의 화폐가 특정 시대와 장소에서 가치의 척도로 얼마나 정확한지는 유통 주화가 표준에 얼마나 정확히 일치하는지, 또는 들어 있어야 할 정확한 양의 순금이나 순은을 얼마나 정확히 담고 있는지에 달려 있다. 예를 들어 잉글랜드의 44기니 반이 표준 금 1파운드, 곧 순금 11온스와 합금 1온스를 정확히 담고 있다면, 잉글랜드 금화는 사물의 성격이 허용하는 범위에서 특정 시대와 장소의 상품 실제 가치를 가장 정확하게 재는 척도가 될 것이다. 그러나 마찰과 마모 때문에 44기니 반에 일반적으로 표준 금 1파운드보다 적은 양이 들어 있고, 감소량도 주화마다 다르다면 가치척도는 다른 모든 도량형이 보통 노출되는 것과 같은 불확실성에 놓이게 된다. 도량형이 표준에 정확히 일치하는 경우는 드물기 때문에 상인은 상품가격을 그것들이 마땅히 어떠해야 하는지가 아니라 경험상 평균적으로 실제 어떠한지에 맞추어 가능한 한 조정한다. 주화에 이와 같은 문제가 생기면 상품가격도 주화가 담아야 할 순금이나 순은의 양이 아니라 경험상 평균적으로 실제 담고 있는 양에 맞추어 조정된다.

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Original

The money of any particular country is, at any particular time and place, more or less an accurate measure or value, according as the current coin is more or less exactly agreeable to its standard, or contains more or less exactly the precise quantity of pure gold or pure silver which it ought to contain. If in England, for example, forty-four guineas and a half contained exactly a pound weight of standard gold, or eleven ounces of fine gold, and one ounce of alloy, the gold coin of England would be as accurate a measure of the actual value of goods at any particular time and place as the nature of the thing would admit. But if, by rubbing and wearing, forty-four guineas and a half generally contain less than a pound weight of standard gold, the diminution, however, being greater in some pieces than in others, the measure of value comes to be liable to the same sort of uncertainty to which all other weights and measures are commonly exposed. As it rarely happens that these are exactly agreeable to their standard, the merchant adjusts the price of his goods as well as he can, not to what those weights and measures ought to be, but to what, upon an average, he finds, by experience, they actually are. In consequence of a like disorder in the coin, the price of goods comes, in the same manner, to be adjusted, not to the quantity of pure gold or silver which the coin ought to contain, but to that which, upon an average, it is found, by experience, it actually does contain.

WN-B01-C05-P043

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상품의 화폐가격이라는 말로 나는 주화의 명칭과 관계없이 그 상품이 팔리는 순금 또는 순은의 양을 언제나 뜻한다는 점에 유의해야 한다. 예를 들어 에드워드 1세 시대의 6실링 8펜스는 우리가 판단할 수 있는 범위에서 오늘날의 1파운드 스털링과 같은 양의 순은을 담고 있었으므로, 나는 두 금액을 같은 화폐가격으로 본다.

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Original

By the money price of goods, it is to be observed, I understand always the quantity of pure gold or silver for which they are sold, without any regard to the denomination of the coin. Six shillings and eight pence, for example, in the time of Edward I., I consider as the same money price with a pound sterling in the present times, because it contained, as nearly as we can judge, the same quantity of pure silver.