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국부론 Re:Read4th Season
THE WEALTH OF NATIONS · BOOK 4

제6장 통상조약

한국어 번역을 먼저 읽고, 각 문단 아래에서 애덤 스미스의 영문 원문을 펼쳐 확인할 수 있습니다.

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한국어 번역

한 국가가 조약을 통해 특정 외국 상품의 수입을 허용하고 다른 모든 국가의 수입을 금지하거나, 특정 국가의 상품에는 관세를 면제하고 다른 모든 국가의 상품에는 관세를 부과하는 등의 조치를 취할 경우, 해당 국가, 또는 적어도 그러한 혜택을 받는 국가의 상인과 제조업자는 필연적으로 큰 이득을 얻게 됩니다. 이러한 상인과 제조업자는 자신들에게 유리한 조건을 제공하는 국가에서 일종의 독점권을 누리게 됩니다. 그 국가는 그들의 상품에 대해 더욱 광범위하고 유리한 시장이 됩니다. 시장이 넓어지는 이유는 다른 국가의 상품이 금지되거나 더 높은 관세가 부과되므로 해당 국가의 상품을 더 많이 수입하기 때문입니다. 또한, 유리한 조건의 시장은 혜택을 받는 국가의 상인들이 독점적인 지위를 누리면서 다른 모든 국가와의 자유 경쟁에 노출될 때보다 더 나은 가격으로 상품을 판매할 수 있기 때문입니다.

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Original

When a nation binds itself by treaty, either to permit the entry of certain goods from one foreign country which it prohibits from all others, or to exempt the goods of one country from duties to which it subjects those of all others, the country, or at least the merchants and manufacturers of the country, whose commerce is so favoured, must necessarily derive great advantage from the treaty. Those merchants and manufacturers enjoy a sort of monopoly in the country which is so indulgent to them. That country becomes a market, both more extensive and more advantageous for their goods: more extensive, because the goods of other nations being either excluded or subjected to heavier duties, it takes off a greater quantity of theirs; more advantageous, because the merchants of the favoured country, enjoying a sort of monopoly there, will often sell their goods for a better price than if exposed to the free competition of all other nations.

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한국어 번역

그러나 이러한 조약은 비록 특혜를 받는 국가의 상인과 제조업자에게는 유리할지라도, 특혜를 주는 국가의 상인과 제조업자에게는 필연적으로 불리합니다. 이러한 조약으로 인해 외국에 독점권이 부여되고, 해당 국가는 다른 국가들과의 자유 경쟁이 허용될 때보다 더 비싼 가격으로 외국 상품을 구매해야 하는 경우가 빈번해집니다. 따라서 외국 상품을 구매하는 데 사용하는 자국 생산품은 더 싸게 팔 수밖에 없습니다. 두 가지를 교환할 때, 한 가지가 싸지는 것은 다른 한 가지가 비싸지는 것과 필연적으로 일치하는 결과이기 때문입니다. 그러므로 이러한 조약이 체결될 때마다 해당 국가의 연간 생산물의 교환 가치는 감소할 가능성이 높습니다. 그러나 이러한 감소는 실질적인 손실로 이어지기보다는, 그렇지 않았을 경우 얻을 수 있었던 이익의 감소에 그칠 뿐입니다. 해당 국가는 상품을 원가보다 싸게 팔더라도, 원가보다 싸게 팔지는 않을 것입니다. 또한, 포상금의 경우처럼 시장에 내놓는 데 투입된 자본과 재고의 일반적인 이윤을 상쇄할 만큼의 가격으로 거래되는 것도 아닙니다. 그런 식으로 거래된다면 오래 지속될 수 없을 것입니다. 따라서, 우호적인 국가라 할지라도 자유 경쟁이 있을 때보다는 이익이 적더라도 이러한 거래를 통해 여전히 이득을 얻을 수 있습니다.

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Original

Such treaties, however, though they may be advantageous to the merchants and manufacturers of the favoured, are necessarily disadvantageous to those of the favouring country. A monopoly is thus granted against them to a foreign nation; and they must frequently buy the foreign goods they have occasion for, dearer than if the free competition of other nations was admitted. That part of its own produce with which such a nation purchases foreign goods, must consequently be sold cheaper; because, when two things are exchanged for one another, the cheapness of the one is a necessary consequence, or rather is the same thing, with the dearness of the other. The exchangeable value of its annual produce, therefore, is likely to be diminished by every such treaty. This diminution, however, can scarce amount to any positive loss, but only to a lessening of the gain which it might otherwise make. Though it sells its goods cheaper than it otherwise might do, it will not probably sell them for less than they cost; nor, as in the case of bounties, for a price which will not replace the capital employed in bringing them to market, together with the ordinary profits of stock. The trade could not go on long if it did. Even the favouring country, therefore, may still gain by the trade, though less than if there was a free competition.

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한국어 번역

그러나 일부 상업 조약은 이와는 매우 다른 원칙에 따라 유리한 것으로 여겨졌습니다. 상업 국가는 때때로 자국에 불리하게 특정 외국 상품에 대한 독점권을 부여했는데, 이는 양국 간 전체 교역에서 매년 수입보다 수출이 많아지고 금과 은의 균형이 유지될 것으로 기대했기 때문입니다. 1703년 메튜언이 체결한 영국과 포르투갈 간의 상업 조약이 그토록 찬사를 받은 것도 바로 이러한 원칙에 따른 것입니다. 다음은 단 세 조항으로 구성된 해당 조약의 직역입니다.

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Original

Some treaties of commerce, however, have been supposed advantageous, upon principles very different from these; and a commercial country has sometimes granted a monopoly of this kind, against itself, to certain goods of a foreign nation, because it expected, that in the whole commerce between them, it would annually sell more than it would buy, and that a balance in gold and silver would be annually returned to it. It is upon this principle that the treaty of commerce between England and Portugal, concluded in 1703 by Mr Methuen, has been so much commended. The following is a literal translation of that treaty, which consists of three articles only.

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제1조. 포르투갈의 신성한 폐하는 본인과 후계자의 이름으로, 앞으로 영원히 영국의 모직물 및 기타 모직 제품을 법으로 금지되기 전까지 관례대로 포르투갈에 수입할 것을 약속한다. 다만 다음 조건을 따른다.

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Original

ART. I. His sacred royal majesty of Portugal promises, both in his own name and that of his successors, to admit for ever hereafter, into Portugal, the woollen cloths, and the rest of the woollen manufactures of the British, as was accustomed, till they were prohibited by the law; nevertheless upon this condition:

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제2조. 즉, 영국 여왕 폐하는 본인의 이름과 후계자의 이름으로 앞으로 영원히 포르투갈산 와인의 수입을 허용해야 할 의무를 진다. 따라서 영국과 프랑스 왕국 사이에 평화가 유지되든 전쟁이 발발하든, 이 와인에 대해서는 관세나 세금, 또는 그 밖의 어떤 명목으로든 직간접적으로 추가 세금을 부과해서는 안 된다. 이 와인이 파이프, 통, 또는 다른 용기에 담겨 영국으로 수입되든 관계없이, 동일한 양이나 크기의 프랑스산 와인에 부과되는 관세 또는 세금의 3분의 1을 공제하거나 감면한 금액 이상을 요구해서는 안 된다. 그러나 만일 위와 같이 이루어져야 할 관세 공제 또는 감면이 어떤 방식으로든 시도되거나 방해받는다면, 포르투갈 여왕 폐하는 다시 한번 모직물 및 기타 영국산 모직 제품의 수입을 금지할 수 있는 정당하고 합법적인 권한을 가진다.

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Original

ART. II. That is to say, that her sacred royal majesty of Great Britain shall, in her own name, and that of her successors, be obliged, for ever hereafter, to admit the wines of the growth of Portugal into Britain; so that at no time, whether there shall be peace or war between the kingdoms of Britain and France, any thing more shall be demanded for these wines by the name of custom or duty, or by whatsoever other title, directly or indirectly, whether they shall be imported into Great Britain in pipes or hogsheads, or other casks, than what shall be demanded for the like quantity or measure of French wine, deducting or abating a third part of the custom or duty. But if, at any time, this deduction or abatement of customs, which is to be made as aforesaid, shall in any manner be attempted and prejudiced, it shall be just and lawful for his sacred royal majesty of Portugal, again to prohibit the woollen cloths, and the rest of the British woollen manufactures.

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제3조. 각하 전권대사는 상기 명시된 주군이 본 조약을 비준할 것을 약속하고, 2개월 이내에 비준서를 교환할 것을 서약한다.

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Original

ART. III. The most excellent lords the plenipotentiaries promise and take upon themselves, that their above named masters shall ratify this treaty; and within the space of two months the ratification shall be exchanged.

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이 조약에 따라 포르투갈 왕실은 영국산 모직물을 이전과 동일한 조건으로 수입해야 할 의무를 지게 됩니다. 즉, 이전과 같은 관세를 인상하지 않아야 한다는 것입니다. 그러나 프랑스나 네덜란드 등 다른 국가의 제품보다 더 나은 조건으로 수입해야 할 의무는 없습니다. 반대로 영국 왕실은 포르투갈산 와인을 프랑스산 와인 관세의 3분의 2만 내고 수입해야 할 의무를 지게 되는데, 이는 포르투갈 와인과 경쟁할 가능성이 가장 높은 프랑스 와인에 대한 관세율과 동일합니다. 따라서 이 조약은 분명히 포르투갈에 유리하고 영국에 불리합니다.

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Original

By this treaty, the crown of Portugal becomes bound to admit the English woollens upon the same footing as before the prohibition; that is, not to raise the duties which had been paid before that time. But it does not become bound to admit them upon any better terms than those of any other nation, of France or Holland, for example. The crown of Great Britain, on the contrary, becomes bound to admit the wines of Portugal, upon paying only two-thirds of the duty which is paid for those of France, the wines most likely to come into competition with them. So far this treaty, therefore, is evidently advantageous to Portugal, and disadvantageous to Great Britain.

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한국어 번역

하지만 이는 영국의 상업 정책의 걸작으로 칭송받아 왔습니다. 포르투갈은 브라질로부터 매년 국내 상업 활동(동전이나 은제품 형태)에 사용할 수 있는 양보다 훨씬 많은 금을 수입합니다. 이 잉여 금은 너무나 귀중하기 때문에 국고에 묶어두고 놀릴 수 없습니다. 국내에서 유리한 시장을 찾을 수 없으므로, 어떤 금지 조치가 있더라도 해외로 보내 국내에서 더 유리한 시장이 있는 상품과 교환해야 합니다. 이 금의 상당 부분은 매년 영국으로 들어오는데, 영국 상품이나 영국을 통해 수익을 얻는 다른 유럽 국가의 상품과 교환됩니다. 바레티 씨는 리스본에서 출발하는 주간 우편선이 매주 5만 파운드가 넘는 금을 영국으로 가져온다는 정보를 들었습니다. 이 금액은 아마 과장되었을 것입니다. 연간 260만 파운드가 넘는 금액인데, 이는 브라질이 감당할 수 있는 금액보다 훨씬 많습니다.

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Original

It has been celebrated, however, as a masterpiece of the commercial policy of England. Portugal receives annually from the Brazils a greater quantity of gold than can be employed in its domestic commerce, whether in the shape of coin or of plate. The surplus is too valuable to be allowed to lie idle and locked up in coffers; and as it can find no advantageous market at home, it must, notwithstanding; any prohibition, be sent abroad, and exchanged for something for which there is a more advantageous market at home. A large share of it comes annually to England, in return either for English goods, or for those of other European nations that receive their returns through England. Mr Barretti was informed, that the weekly packet-boat from Lisbon brings, one week with another, more than £50,000 in gold to England. The sum had probably been exaggerated. It would amount to more than £2,600,000 a year, which is more than the Brazils are supposed to afford.

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몇 년 전, 우리 상인들은 포르투갈 왕실과 사이가 좋지 않았습니다. 조약에 의한 것이 아니라, 포르투갈 왕실의 자발적인 호의로, 아마도 영국 왕실의 훨씬 더 큰 호의와 방어, 보호를 받는 대가로 부여받았던 특권들이 침해당하거나 철회되었기 때문입니다. 따라서 평소 포르투갈과의 무역을 찬양하는 데 가장 관심이 많았던 사람들은 그 무역이 기존에 생각했던 것보다 덜 유리하다고 여기는 경향이 있었습니다. 그들은 매년 수입되는 금의 대부분, 거의 전부가 영국이 아닌 다른 유럽 국가들 때문이라고 주장했습니다. 포르투갈에서 영국으로 수입되는 과일과 와인의 가치가 영국에서 포르투갈로 수출되는 상품의 가치를 거의 상쇄한다는 것이었습니다.

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Original

Our merchants were, some years ago, out of humour with the crown of Portugal. Some privileges which had been granted them, not by treaty, but by the free grace of that crown, at the solicitation, indeed, it is probable, and in return for much greater favours, defence and protection from the crown of Great Britain, had been either infringed or revoked. The people, therefore, usually most interested in celebrating the Portugal trade, were then rather disposed to represent it as less advantageous than it had commonly been imagined. The far greater part, almost the whole, they pretended, of this annual importation of gold, was not on account of Great Britain, but of other European nations; the fruits and wines of Portugal annually imported into Great Britain nearly compensating the value of the British goods sent thither.

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한국어 번역

그러나 만약 그 모든 것이 영국 때문이라고 가정하고, 그 금액이 배레티 씨가 상상하는 것보다 훨씬 더 크다고 가정해 봅시다. 그렇더라도, 같은 가치를 보내고 같은 가치의 소비재를 받는 다른 어떤 무역보다 이 무역이 더 유리하다고 할 수는 없을 것입니다.

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Original

Let us suppose, however, that the whole was on account of Great Britain, and that it amounted to a still greater sum than Mr Barretti seems to imagine; this trade would not, upon that account, be more advantageous than any other, in which, for the same value sent out, we received an equal value of consumable goods in return.

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수입량 중 극히 일부만이 매년 왕국의 은제품이나 화폐 공급에 추가되는 것으로 추정됩니다. 나머지는 모두 해외로 보내져 다양한 소비재와 교환될 것입니다. 하지만 만약 영국 산업 생산물로 소비재를 직접 구매한다면, 먼저 그 생산물로 포르투갈의 금을 구매한 후 그 금으로 소비재를 구매하는 것보다 영국에 더 유리할 것입니다. 소비재의 직접적인 해외 무역은 항상 간접 무역보다 유리하며, 동일한 가치의 외국 상품을 국내 시장으로 들여오는 데 필요한 자본은 간접 무역보다 훨씬 적습니다. 따라서 영국 산업이 포르투갈 시장에 적합한 상품 생산에 더 적은 비중을 두고, 영국 내 수요가 있는 다른 시장에 적합한 상품 생산에 더 많은 비중을 두었다면 영국에 더 큰 이익이 되었을 것입니다. 이러한 방식으로 자국이 필요로 하는 금과 소비재를 모두 조달하는 데 현재보다 훨씬 적은 자본이 투입될 것입니다. 따라서 남는 자본은 다른 용도, 즉 산업 활동을 더욱 활성화하고 연간 생산량을 늘리는 데 사용될 수 있을 것입니다.

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Original

It is but a very small part of this importation which, it can be supposed, is employed as an annual addition, either to the plate or to the coin of the kingdom. The rest must all be sent abroad, and exchanged for consumable goods of some kind or other. But if those consumable goods were purchased directly with the produce of English industry, it would be more for the advantage of England, than first to purchase with that produce the gold of Portugal, and afterwards to purchase with that gold those consumable goods. A direct foreign trade of consumption is always more advantageous than a round-about one; and to bring the same value of foreign goods to the home market requires a much smaller capital in the one way than in the ether. If a smaller share of its industry, therefore, had been employed in producing goods fit for the Portugal market, and a greater in producing those lit for the other markets, where those consumable goods for which there is a demand in Great Britain are to be had, it would have been more for the advantage of England. To procure both the gold which it wants for its own use, and the consumable goods, would, in this way, employ a much smaller capital than at present. There would be a spare capital, therefore, to be employed for other purposes, in exciting an additional quantity of industry, and in raising a greater annual produce.

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비록 영국이 포르투갈과의 무역에서 완전히 배제되었다 하더라도, 은제품이나 주화, 또는 해외 무역 등 어떤 목적으로든 필요한 연간 금 공급량을 확보하는 데에는 큰 어려움이 없었을 것이다. 금은 다른 모든 상품과 마찬가지로, 그 가치를 지불할 여력이 있는 사람들이라면 언제나 어딘가에서 그 가치에 상응하는 가격으로 구매할 수 있기 때문이다. 게다가 포르투갈의 연간 금 잉여분은 여전히 ​​해외로 수출될 것이고, 비록 영국이 직접 구매하지는 않더라도 다른 나라가 구매하여 현재 영국이 하는 방식과 마찬가지로 제값에 다시 판매할 것이다. 실제로 우리는 포르투갈의 금을 직접 구매하는 반면, 스페인을 제외한 다른 나라의 금을 구매할 때는 후불로 구매하게 되므로 다소 더 비싸게 지불해야 할 수도 있다. 그러나 이러한 가격 차이는 대중의 관심을 끌 만큼 중요하지 않을 것이다.

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Original

Though Britain were entirely excluded from the Portugal trade, it could find very little difficulty in procuring all the annual supplies of gold which it wants, either for the purposes of plate, or of coin, or of foreign trade. Gold, like every other commodity, is always somewhere or another to be got for its value by those who have that value to give for it. The annual surplus of gold in Portugal, besides, would still be sent abroad, and though not carried away by Great Britain, would be carried away by some other nation, which would be glad to sell it again for its price, in the same manner as Great Britain does at present. In buying gold of Portugal, indeed, we buy it at the first hand; whereas, in buying it of any other nation, except Spain, we should buy it at the second, and might pay somewhat dearer. This difference, however, would surely be too insignificant to deserve the public attention.

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거의 모든 금이 포르투갈에서 온다고들 합니다. 다른 나라들과의 무역수지는 우리에게 불리하거나, 혹은 그다지 유리하지 않습니다. 하지만 한 나라에서 금을 더 많이 수입할수록 다른 모든 나라에서 수입해야 하는 양은 필연적으로 줄어든다는 점을 기억해야 합니다. 다른 모든 상품과 마찬가지로 금에 대한 실질 수요는 각 나라마다 일정량으로 제한되어 있습니다. 만약 이 수요의 9/10을 한 나라에서 수입한다면, 나머지 1/10만 다른 나라에서 수입할 수 있습니다. 또한, 특정 국가에서 은식기나 주화 제조에 필요한 양을 초과하여 매년 더 많은 금을 수입할수록, 다른 국가로의 수출도 필연적으로 증가하게 됩니다. 그리고 현대 정책에서 가장 중요하지 않아 보이는 무역수지가 특정 국가들과의 관계에서 우리에게 유리하게 나타날수록, 다른 많은 국가들과의 관계에서는 불리하게 나타날 수밖에 없습니다.

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Original

Almost all our gold, it is said, comes from Portugal. With other nations, the balance of trade is either against as, or not much in our favour. But we should remember, that the more gold we import from one country, the less we must necessarily import from all others. The effectual demand for gold, like that for every other commodity, is in every country limited to a certain quantity. If nine-tenths of this quantity are imported from one country, there remains a tenth only to be imported from all others. The more gold, besides, that is annually imported from some particular countries, over and above what is requisite for plate and for coin, the more must necessarily be exported to some others: and the more that most insignificant object of modern policy, the balance of trade, appears to be in our favour with some particular countries, the more it must necessarily appear to be against us with many others.

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그러나 영국이 포르투갈과의 무역 없이는 존립할 수 없다는 어리석은 생각 때문에, 지난 전쟁 말 프랑스와 스페인은 아무런 잘못이나 도발도 주장하지 않고 포르투갈 국왕에게 모든 영국 선박의 항구 출입을 금지하고, 이 금지 조치의 안전을 위해 프랑스 또는 스페인 수비대를 항구에 주둔시킬 것을 요구했습니다. 만약 포르투갈 국왕이 매형인 스페인 국왕이 제안한 그 치욕적인 조건을 받아들였다면, 영국은 포르투갈과의 무역 상실보다 훨씬 더 큰 어려움, 즉 자체 방어에 필요한 모든 것이 부족한 매우 약한 동맹국을 지원해야 하는 부담에서 벗어날 수 있었을 것입니다. 만약 영국의 모든 역량을 그 한 가지 목적에 집중한다 하더라도, 아마도 다음 전쟁까지 그 동맹국을 방어하기는 어려울 것입니다. 포르투갈과의 무역 상실은 당시 그 무역에 종사하던 상인들에게 상당한 곤란을 초래했을 것이며, 그들은 아마도 1~2년 동안 자본을 투자할 다른 동등하게 유리한 방법을 찾지 못했을 것입니다. 그리고 아마도 이것이 영국이 이 주목할 만한 상업 정책으로 인해 겪을 수 있었던 모든 불편함이었을 것이다.

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Original

It was upon this silly notion, however, that England could not subsist without the Portugal trade, that, towards the end of the late war, France and Spain, without pretending either offence or provocation, required the king of Portugal to exclude all British ships from his ports, and, for the security of this exclusion, to receive into them French or Spanish garrisons. Had the king of Portugal submitted to those ignominious terms which his brother-in-law the king of Spain proposed to him, Britain would have been freed from a much greater inconveniency than the loss of the Portugal trade, the burden of supporting a very weak ally, so unprovided of every thing for his own defence, that the whole power of England, had it been directed to that single purpose, could scarce, perhaps, have defended him for another campaign. The loss of the Portugal trade would, no doubt, have occasioned a considerable embarrassment to the merchants at that time engaged in it, who might not, perhaps, have found out, for a year or two, any other equally advantageous method of employing their capitals; and in this would probably have consisted all the inconveniency which England could have suffered from this notable piece of commercial policy.

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매년 대량으로 수입되는 금과 은은 은제품이나 주화 제조를 위한 것이 아니라 해외 무역을 위한 것입니다. 이러한 금속을 이용하면 다른 어떤 상품보다 간접적인 해외 소비 무역을 훨씬 유리하게 수행할 수 있습니다. 금과 은은 보편적인 상거래 수단이기 때문에 다른 어떤 상품보다 모든 상품과 교환하기가 더 쉽습니다. 또한 부피가 작고 가치가 높기 때문에 다른 어떤 상품보다 운송 비용이 적게 들고, 운송 과정에서 가치 손실도 적습니다. 따라서 한 외국에서 구입하여 다른 나라에서 다시 판매하거나 교환하는 목적으로 사용하는 상품 중 금과 은만큼 편리한 것은 없습니다. 영국에서 이루어지는 다양한 간접 해외 소비 무역을 용이하게 하는 것이 포르투갈과의 무역이 가져다주는 주요 이점이며, 비록 엄청난 이점은 아닐지라도 상당한 이점임은 분명합니다.

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Original

The great annual importation of gold and silver is neither for the purpose of plate nor of coin, but of foreign trade. A round-about foreign trade of consumption can be carried on more advantageously by means of these metals than of almost any other goods. As they are the universal instruments of commerce, they are more readily received in return for all commodities than any other goods; and, on account of their small bulk and great value, it costs less to transport them backward and forward from one place to another than almost any other sort of merchandize, and they lose less of their value by being so transported. Of all the commodities, therefore, which are bought in one foreign country, for no other purpose but to be sold or exchanged again for some other goods in another, there are none so convenient as gold and silver. In facilitating all the different round-about foreign trades of consumption which are carried on in Great Britain, consists the principal advantage of the Portugal trade; and though it is not a capital advantage, it is, no doubt, a considerable one.

WN-B04-C06-P016

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왕국의 은제품이나 화폐에 매년 추가되는 양을 고려했을 때, 이를 위해 필요한 금과 은의 연간 수입량은 매우 적을 것이라는 점은 충분히 명백해 보입니다. 비록 우리가 포르투갈과 직접적인 무역을 하지 않았더라도, 이 정도의 양은 어디선가 쉽게 구할 수 있었을 것입니다.

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Original

That any annual addition which, it can reasonably be supposed, is made either to the plate or to the coin of the kingdom, could require but a very small annual importation of gold and silver, seems evident enough; and though we had no direct trade with Portugal, this small quantity could always, somewhere or another, be very easily got.

WN-B04-C06-P017

한국어 번역

영국에서 금세공업이 매우 활발하지만, 그들이 매년 판매하는 새 은식기의 대부분은 기존에 사용하던 은식기를 녹여서 만든 것이므로, 영국 전체 은식기 생산량의 연간 증가량은 그리 크지 않을 것이며, 연간 수입량도 매우 적을 것으로 예상된다.

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Original

Though the goldsmiths trade be very considerable in Great Britain, the far greater part of the new plate which they annually sell, is made from other old plate melted down; so that the addition annually made to the whole plate of the kingdom cannot be very great, and could require but a very small annual importation.

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동전도 마찬가지입니다. 제 생각에 아무도 상상도 못 하겠지만, 금화 개혁 이전 10년 동안 연간 80만 파운드가 넘는 금화가 발행되었는데, 그 대부분이 왕국에서 통용되던 화폐에 매년 추가되는 금화였습니다. 정부가 화폐 발행 비용을 부담하는 나라에서는, 비록 금과 은의 표준 중량을 모두 함유하고 있다 하더라도, 주조되지 않은 동일한 양의 금과 은의 가치보다 훨씬 높을 수는 없습니다. 주조되지 않은 금과 은을 동일한 양의 금과 은으로 주조하는 데에는 조폐국에 가서 몇 주 정도의 시간만 투자하면 되기 때문입니다. 그러나 어느 나라에서나 통용되는 동전의 대부분은 거의 항상 마모되거나 기준치에서 벗어난 상태입니다. 영국에서는 개혁 이전, 금화의 비율이 2% 이상, 은화의 비율이 8%를 넘는 경우가 많았습니다. 표준 중량보다 낮은 금화를 사야 했습니다. 표준 중량인 1파운드의 금을 모두 함유한 44기니 반으로는 주조되지 않은 금 1파운드보다 조금 더 많은 것을 살 수 있었지만, 표준 중량의 일부가 부족한 44기니 반으로는 1파운드의 금을 살 수 없었기 때문에 부족분을 채우기 위해 다른 금화를 추가해야 했습니다. 따라서 당시 시장에서 금괴의 가격은 주조 가격인 46파운드 14실링 6펜스와 같지 않고 약 47파운드 14실링이었고, 때로는 약 48파운드까지 올랐습니다. 그러나 대부분의 금화가 이처럼 품질이 떨어지는 상태였을 때는, 주조 직후의 44기니 반으로는 시장에서 다른 일반 금화와 다를 바 없이 물건을 살 수 없었습니다. 왜냐하면 상인의 금고에 들어온 금화는 다른 화폐와 섞여서 나중에 구별하기가 매우 어려웠고, 그 차이만큼의 가치밖에 없었기 때문입니다. 다른 기니화와 마찬가지로, 이 동전들은 46파운드 14실링 6펜스 이상의 가치가 없었습니다. 하지만 녹이면 큰 손실 없이 표준 금 1파운드를 얻을 수 있었고, 이 금은 언제든 47파운드 14실링에서 48파운드 사이의 가격으로 금이나 은으로 팔 수 있었으며, 녹인 금처럼 모든 용도로 화폐에 사용할 수 있었습니다. 따라서 새로 주조된 화폐를 녹이는 데에는 분명한 이익이 있었고, 그 과정은 너무나 즉각적으로 이루어져 정부의 어떤 조치도 막을 수 없었습니다. 이러한 이유로 조폐국의 업무는 마치 페넬로페의 거미줄과 같았습니다. 낮에 한 일이 밤에는 풀리는 식이었죠. 조폐국은 매일 새로운 동전을 주조하는 것보다는, 매일 녹여 버리는 가장 좋은 품질의 동전을 대체하는 데 더 많은 시간을 보냈습니다.

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Original

It is the same case with the coin. Nobody imagines, I believe, that even the greater part of the annual coinage, amounting, for ten years together, before the late reformation of the gold coin, to upwards of £800,000 a-year in gold, was an annual addition to the money before current in the kingdom. In a country where the expense of the coinage is defrayed by the government, the value of the coin, even when it contains its full standard weight of gold and silver, can never be much greater than that of an equal quantity of those metals uncoined, because it requires only the trouble of going to the mint, and the delay, perhaps, of a few weeks, to procure for any quantity of uncoined gold and silver an equal quantity of those metals in coin; but in every country the greater part of the current coin is almost always more or less worn, or otherwise degenerated from its standard. In Great Britain it was, before the late reformation, a good deal so, the gold being more than two per cent., and the silver more than eight per cent. below its standard weight. But if forty-four guineas and a-half, containing their full standard weight, a pound weight of gold, could purchase very little more than a pound weight of uncoined gold; forty-four guineas and a-half, wanting a part of their weight, could not purchase a pound weight, and something was to be added, in order to make up the deficiency. The current price of gold bullion at market, therefore, instead of being the same with the mint price, or £46:14:6, was then about £47:14s., and sometimes about £48. When the greater part of the coin, however, was in this degenerate condition, forty four guineas and a-half, fresh from the mint, would purchase no more goods in the market than any other ordinary guineas; because, when they came into the coffers of the merchant, being confounded with other money, they could not afterwards be distinguished without more trouble than the difference was worth. Like other guineas, they were worth no more than £46:14:6. If thrown into the melting pot, however, they produced, without any sensible loss, a pound weight of standard gold, which could be sold at any time for between £47:14s. and £48, either in gold or silver, as fit for all the purposes of coin as that which had been melted down. There was an evident profit, therefore, in melting down new-coined money; and it was done so instantaneously, that no precaution of government could prevent it. The operations of the mint were, upon this account, somewhat like the web of Penelope; the work that was done in the day was undone in the night. The mint was employed, not so much in making daily additions to the coin, as in replacing the very best part of it, which was daily melted down.

WN-B04-C06-P019

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만약 개인들이 금과 은을 조폐국으로 가져가 직접 주화 제작 비용을 지불한다면, 유행이 은제품의 가치를 높이는 것처럼 금속의 가치도 상승할 것입니다. 주조된 금과 은은 주조되지 않은 금과 은보다 더 가치가 높아질 것입니다. 만약 주화 발행 수수료(seignorage)가 과도하지 않다면, 주화 가격에 세금 전액이 더해질 것입니다. 왜냐하면 정부가 모든 곳에서 주화 제작에 대한 독점권을 가지고 있기 때문에, 정부가 적절하다고 판단하는 가격보다 싸게 주화를 시장에 내놓을 수는 없기 때문입니다. 만약 주화 발행 수수료가 과도하다면, 즉 주화 제작에 필요한 노동력과 비용의 실제 가치보다 훨씬 높다면, 국내외의 위조범들은 주화와 금속 가치의 큰 차이 때문에 정부 화폐의 가치를 떨어뜨릴 정도로 많은 양의 위조지폐를 유통시킬 가능성이 있습니다. 그러나 프랑스에서는 주화 발행 수수료가 8%에 불과하지만, 이와 같은 실질적인 불편함은 발생하지 않고 있습니다. 위조지폐 제조자가 위조지폐를 만드는 국가에 거주할 경우 그가 처한 위험은 물론, 외국에 거주하는 그의 대리인이나 연락책이 처한 위험 또한 6~7%의 이익을 위해 감수하기에는 너무나 큽니다.

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Original

Were the private people who carry their gold and silver to the mint to pay themselves for the coinage, it would add to the value of those metals, in the same manner as the fashion does to that of plate. Coined gold and silver would be more valuable than uncoined. The seignorage, if it was not exorbitant, would add to the bullion the whole value of the duty; because, the government having everywhere the exclusive privilege of coining, no coin can come to market cheaper than they think proper to afford it. If the duty was exorbitant, indeed, that is, if it was very much above the real value of the labour and expense requisite for coinage, false coiners, both at home and abroad, might be encouraged, by the great difference between the value of bullion and that of coin, to pour in so great a quantity of counterfeit money as might reduce the value of the government money. In France, however, though the seignorage is eight per cent., no sensible inconveniency of this kind is found to arise from it. The dangers to which a false coiner is everywhere exposed, if he lives in the country of which he counterfeits the coin, and to which his agents or correspondents are exposed, if he lives in a foreign country, are by far too great to be incurred for the sake of a profit of six or seven per cent.

WN-B04-C06-P020

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프랑스의 주권 발행 제도(seignorage)는 동전에 함유된 순금의 양에 비례하는 것보다 더 높은 가치를 부여합니다. 따라서 1726년 1월 칙령에 따라 순금 24캐럿의 주조 가격은 740리브르 9수 1데니에, 즉 파리 마르크 8온스의 11분의 1로 책정되었습니다. {조폐국 사전(Dictionnaire des Monnoies), 제2권, 주권 발행 항목, 439쪽, 81항 참조. 파리 조폐국 고문 위원(Conseiller-Commissaire en la Cour des Monnoies à Paris)인 아보트 드 바징헨(Abbot de Bazinghen)의 기록 참조.} 프랑스의 금화는 주조 시정 조치를 고려하면 순금 21.75캐럿과 합금 2.45캐럿을 함유하고 있습니다. 따라서 표준 금 마르크의 가치는 약 671리브르 10데니에에 불과합니다. 하지만 프랑스에서는 이 표준 금화 마르크를 24리브르짜리 루이도르 30개, 즉 720리브르로 주조합니다. 따라서 이러한 주조로 인해 표준 금괴 마르크의 가치는 671리브르 10데니에와 720리브르의 차액, 즉 48리브르 19수 2데니에만큼 증가합니다.

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Original

The seignorage in France raises the value of the coin higher than in proportion to the quantity of pure gold which it contains. Thus, by the edict of January 1726, the mint price of fine gold of twenty-four carats was fixed at seven hundred and forty livres nine sous and one denier one-eleventh the mark of eight Paris ounces. {See Dictionnaire des Monnoies, tom. ii. article Seigneurage, p. 439, par 81. Abbot de Bazinghen, Conseiller-Commissaire en la Cour des Monnoies à Paris.} The gold coin of France, making an allowance for the remedy of the mint, contains twenty-one carats and three-fourths of fine gold, and two carats one-fourth of alloy. The mark of standard gold, therefore, is worth no more than about six hundred and seventy-one livres ten deniers. But in France this mark of standard gold is coined into thirty louis d’ors of twenty-four livres each, or into seven hundred and twenty livres. The coinage, therefore, increases the value of a mark of standard gold bullion, by the difference between six hundred and seventy-one livres ten deniers and seven hundred and twenty livres, or by forty-eight livres nineteen sous and two deniers.

WN-B04-C06-P021

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시뇨리지(주조취득)는 많은 경우 새 금화를 녹여 얻는 이익을 완전히 없애거나, 모든 경우에 감소시킵니다. 이 이익은 항상 일반 화폐에 포함되어야 할 금괴의 양과 실제로 포함된 금괴의 양의 차이에서 발생합니다. 이 차이가 시뇨리지보다 적으면 이익 대신 손실이 발생합니다. 차이가 시뇨리지와 같으면 이익도 손실도 없습니다. 차이가 시뇨리지보다 크면 이익이 발생하지만, 시뇨리지가 없을 때보다 적습니다. 예를 들어, 금화 개혁 이전에 주화에 5%의 시뇨리지가 있었다면 금화를 녹일 때 3%의 손실이 발생했을 것입니다. 시뇨리지가 2%였다면 이익도 손실도 없었을 것입니다. 시뇨리지가 1%였다면 이익은 발생하지만 2%가 아닌 1%에 불과했을 것입니다. 따라서 화폐가 무게가 아닌 액면가로 지급되는 곳에서는 주화 판매 수수료(시뇨리지)가 주화의 용해 및 수출을 방지하는 가장 효과적인 수단입니다. 일반적으로 용해되거나 수출되는 주화는 가장 크고 무거운 주화인데, 이는 그러한 주화에서 가장 큰 이익이 발생하기 때문입니다.

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Original

A seignorage will, in many cases, take away altogether, and will in all cases diminish, the profit of melting down the new coin. This profit always arises from the difference between the quantity of bullion which the common currency ought to contain and that which it actually does contain. If this difference is less than the seignorage, there will be loss instead of profit. If it is equal to the seignorage, there will be neither profit nor loss. If it is greater than the seignorage, there will, indeed, be some profit, but less than if there was no seignorage. If, before the late reformation of the gold coin, for example, there had been a seignorage of five per cent. upon the coinage, there would have been a loss of three per cent. upon the melting down of the gold coin. If the seignorage had been two per cent., there would have been neither profit nor loss. If the seignorage had been one per cent., there would have been a profit but of one per cent. only, instead of two per cent. Wherever money is received by tale, therefore, and not by weight, a seignorage is the most effectual preventive of the melting down of the coin, and, for the same reason, of its exportation. It is the best and heaviest pieces that are commonly either melted down or exported, because it is upon such that the largest profits are made.

WN-B04-C06-P022

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화폐 발행을 장려하기 위해 금화를 무관세로 발행하는 법은 찰스 2세 재위 기간에 한시적으로 처음 제정되었고, 이후 여러 차례 연장되어 1769년에 영구화되었습니다. 영국 은행은 자금 보충을 위해 종종 금괴를 조폐국으로 운반해야 했기에, 화폐 발행 비용이 정부 부담이 되는 것이 자신들의 이익에 더 부합한다고 생각했을 것입니다. 아마도 정부가 이 거대 기업을 달래기 위해 이 법을 영구화하기로 동의했을 가능성이 큽니다. 그러나 금의 무게를 재는 관습이 불편함 때문에 폐지되고, 최근의 화폐 개혁 이전처럼 영국의 금화가 다시 납으로 통용된다면, 이 거대 기업은 다른 몇몇 경우와 마찬가지로 자신들의 이익을 상당히 잘못 판단했음을 깨닫게 될지도 모릅니다.

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Original

The law for the encouragement of the coinage, by rendering it duty-free, was first enacted during the reign of Charles II. for a limited time, and afterwards continued, by different prolongations, till 1769, when it was rendered perpetual. The bank of England, in order to replenish their coffers with money, are frequently obliged to carry bullion to the mint; and it was more for their interest, they probably imagined, that the coinage should be at the expense of the government than at their own. It was probably out of complaisance to this great company, that the government agreed to render this law perpetual. Should the custom of weighing gold, however, come to be disused, as it is very likely to be on account of its inconveniency; should the gold coin of England come to be received by tale, as it was before the late recoinage this great company may, perhaps, find that they have, upon this, as upon some other occasions, mistaken their own interest not a little.

WN-B04-C06-P023

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최근의 화폐 개혁 이전, 영국의 금화는 표준 중량보다 2% 낮았습니다. 당시에는 주화 발행에 따른 차익이 없었기 때문에, 금화는 표준 금괴의 가치보다 2% 낮은 가치를 지녔습니다. 따라서 이 거대 기업이 금괴를 매입하여 주화를 발행할 때, 그들은 주화 발행 후의 가치보다 2% 더 많은 금액을 지불해야 했습니다. 그러나 만약 주화 발행에 2%의 차익이 있었다면, 일반 금화는 표준 중량보다 2% 낮더라도 표준 금괴의 가치와 동일했을 것입니다. 이 경우 디자인 가치가 중량 감소를 상쇄했기 때문입니다. 그들은 2%의 차익을 지불해야 했으므로, 전체 거래에서 발생하는 손실은 정확히 2%였을 것이며, 이는 실제 손실과 같거나 더 크지 않았을 것입니다.

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Original

Before the late recoinage, when the gold currency of England was two per cent. below its standard weight, as there was no seignorage, it was two per cent. below the value of that quantity of standard gold bullion which it ought to have contained. When this great company, therefore, bought gold bullion in order to have it coined, they were obliged to pay for it two per cent. more than it was worth after the coinage. But if there had been a seignorage of two per cent. upon the coinage, the common gold currency, though two per cent. below its standard weight, would, notwithstanding, have been equal in value to the quantity of standard gold which it ought to have contained; the value of the fashion compensating in this case the diminution of the weight. They would, indeed, have had the seignorage to pay, which being two per cent., their loss upon the whole transaction would have been two per cent., exactly the same, but no greater than it actually was.

WN-B04-C06-P024

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만약 주화 발행 수수료가 5%였고 금화의 무게가 표준 무게보다 2%만 낮았다면, 은행은 금 가격에서 3%의 이익을 얻었을 것입니다. 하지만 주화 발행에 대한 주화 발행 수수료 5%를 지불해야 하므로, 전체 거래에서 은행의 손실은 같은 방식으로 정확히 2%가 되었을 것입니다.

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Original

If the seignorage had been five per cent. and the gold currency only two per cent. below its standard weight, the bank would, in this case, have gained three per cent. upon the price of the bullion; but as they would have had a seignorage of five per cent. to pay upon the coinage, their loss upon the whole transaction would, in the same manner, have been exactly two per cent.

WN-B04-C06-P025

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만약 시뇨리지(주조 수수료)가 1%에 불과하고 금화의 무게가 표준 중량보다 2% 낮았다면, 은행은 금 가격에서 1%의 손실만 입었을 것입니다. 하지만 은행은 마찬가지로 1%의 시뇨리지를 지불해야 하므로 전체 거래에서 발생하는 손실은 다른 모든 경우와 마찬가지로 정확히 2%가 되었을 것입니다.

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Original

If the seignorage had been only one per cent., and the gold currency two per cent. below its standard weight, the bank would, in this case, have lost only one per cent. upon the price of the bullion; but as they would likewise have had a seignorage of one per cent. to pay, their loss upon the whole transaction would have been exactly two per cent., in the same manner as in all other cases.

WN-B04-C06-P026

한국어 번역

만약 합리적인 시뇨리지(주조 이익)가 존재하고, 동시에 주화의 무게가 최근의 재주조 이후 거의 변함없이 표준 중량을 유지한다면, 은행은 시뇨리지로 인해 손실을 보더라도 금괴 가격 상승으로 이익을 얻을 것이고, 금괴 가격 상승으로 인한 이익은 시뇨리지로 인해 손실을 볼 것입니다. 따라서 은행은 전체 거래에서 손실도 이익도 얻지 못할 것이며, 앞서 언급한 모든 경우와 마찬가지로 시뇨리지가 전혀 없는 것과 동일한 상황에 놓이게 될 것입니다.

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Original

If there was a reasonable seignorage, while at the same time the coin contained its full standard weight, as it has done very nearly since the late recoinage, whatever the bank might lose by the seignorage, they would gain upon the price of the bullion; and whatever they might gain upon the price of the bullion, they would lose by the seignorage. They would neither lose nor gain, therefore, upon the whole transaction, and they would in this, as in all the foregoing cases, be exactly in the same situation as if there was no seignorage.

WN-B04-C06-P027

한국어 번역

상품에 부과되는 세금이 밀수를 조장하지 않을 정도로 낮으면, 해당 상품을 거래하는 상인은 비록 세금을 선납하더라도 상품 가격에 포함되어 환급받기 때문에 사실상 세금을 제대로 납부하지 않는 것입니다. 세금은 최종 구매자, 즉 소비자가 최종적으로 부담하게 됩니다. 그러나 화폐는 모든 사람이 거래하는 상품입니다. 누구도 되팔기 위해서만 화폐를 구매하며, 일반적인 경우 화폐의 최종 구매자나 소비자는 존재하지 않습니다. 따라서 화폐에 부과되는 세금이 위조를 조장하지 않을 정도로 낮으면, 비록 모든 사람이 세금을 선납하더라도 최종적으로 세금을 납부하는 사람은 아무도 없습니다. 왜냐하면 모든 사람이 선납된 화폐 가치에 세금이 포함되어 환급받기 때문입니다.

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Original

When the tax upon a commodity is so moderate as not to encourage smuggling, the merchant who deals in it, though he advances, does not properly pay the tax, as he gets it back in the price of the commodity. The tax is finally paid by the last purchaser or consumer. But money is a commodity, with regard to which every man is a merchant. Nobody buys it but in order to sell it again; and with regard to it there is, in ordinary cases, no last purchaser or consumer. When the tax upon coinage, therefore, is so moderate as not to encourage false coining, though every body advances the tax, nobody finally pays it; because every body gets it back in the advanced value of the coin.

WN-B04-C06-P028

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따라서 적당한 시뇨리지(주조취)는 어떠한 경우에도 은행이나 주괴를 주조소로 가져가는 다른 개인의 비용을 증가시키지 않으며, 적당한 시뇨리지가 없다고 해서 그 비용이 줄어드는 것도 아닙니다. 시뇨리지가 있든 없든, 화폐가 표준 중량을 온전히 함유하고 있다면 주조 비용은 누구에게도 발생하지 않습니다. 만약 표준 중량에 미달한다면, 주조 비용은 화폐에 포함되어야 할 금괴의 양과 실제로 포함된 금괴의 양의 차액만큼 발생합니다.

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Original

A moderate seignorage, therefore, would not, in any case, augment the expense of the bank, or of any other private persons who carry their bullion to the mint in order to be coined; and the want of a moderate seignorage does not in any case diminish it. Whether there is or is not a seignorage, if the currency contains its full standard weight, the coinage costs nothing to anybody; and if it is short of that weight, the coinage must always cost the difference between the quantity of bullion which ought to be contained in it, and that which actually is contained in it.

WN-B04-C06-P029

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그러므로 정부가 화폐 발행 비용을 부담할 때, 약간의 비용을 지출할 뿐만 아니라 적절한 관세를 통해 얻을 수 있었던 약간의 세입도 잃게 됩니다. 그리고 은행이나 다른 어떤 개인도 이러한 쓸모없는 공공의 호의로 인해 조금도 이득을 얻지 못합니다.

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Original

The government, therefore, when it defrays the expense of coinage, not only incurs some small expense, but loses some small revenue which it might get by a proper duty; and neither the bank, nor any other private persons, are in the smallest degree benefited by this useless piece of public generosity.

WN-B04-C06-P030

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그러나 은행 이사들은 아무런 이익도 보장하지 않고 단지 손실만 막아준다는 투기에 근거한 시뇨리지 부과에 동의할 가능성이 낮습니다. 현재 금화의 가치로 볼 때, 그리고 금화가 무게 단위로 매입되는 한, 이러한 변화로 은행이 얻을 수 있는 이득은 전혀 없습니다. 하지만 금화 무게 측정 방식이 사라질 가능성이 매우 높고, 금화가 최근의 재주조 이전과 같은 수준으로 가치가 하락한다면, 시뇨리지 부과로 인한 은행의 이익, 혹은 더 정확히는 절감 효과는 상당히 클 것입니다. 영국은행은 상당한 양의 금괴를 조폐국에 보내는 유일한 기관이며, 연간 금화 발행 부담은 전적으로 또는 거의 전적으로 영국은행이 지고 있습니다. 만약 이 연간 주화 발행이 불가피한 손실과 주화의 마모를 보충하는 데에만 국한되었다면, 그 규모는 5만 파운드, 많아야 10만 파운드를 넘지 못했을 것입니다. 그러나 주화가 표준 중량 이하로 마모되면, 연간 주화 발행은 수출과 용해로 인해 유통되는 주화에 지속적으로 발생하는 큰 공백을 메워야 합니다. 바로 이러한 이유로 금화 개혁 직전 10년에서 12년 동안 연간 주화 발행액은 평균 85만 파운드를 넘었습니다. 하지만 금화에 4~5%의 시뇨리지(주조 수수료)가 있었다면, 당시 상황에서도 수출과 용해 사업을 효과적으로 중단시킬 수 있었을 것입니다. 은행은 매년 약 2.5%의 손실을 보는 대신, 85만 파운드가 넘는 금괴를 주조하거나 연간 21,250파운드 이상의 손실을 감수했다면, 아마도 그 손실의 10분의 1도 발생하지 않았을 것입니다.

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Original

The directors of the bank, however, would probably be unwilling to agree to the imposition of a seignorage upon the authority of a speculation which promises them no gain, but only pretends to insure them from any loss. In the present state of the gold coin, and as long as it continues to be received by weight, they certainly would gain nothing by such a change. But if the custom of weighing the gold coin should ever go into disuse, as it is very likely to do, and if the gold coin should ever fall into the same state of degradation in which it was before the late recoinage, the gain, or more properly the savings, of the bank, in consequence of the imposition of a seignorage, would probably be very considerable. The bank of England is the only company which sends any considerable quantity of bullion to the mint, and the burden of the annual coinage falls entirely, or almost entirely, upon it. If this annual coinage had nothing to do but to repair the unavoidable losses and necessary wear and tear of the coin, it could seldom exceed fifty thousand, or at most a hundred thousand pounds. But when the coin is degraded below its standard weight, the annual coinage must, besides this, fill up the large vacuities which exportation and the melting pot are continually making in the current coin. It was upon this account, that during the ten or twelve years immediately preceding the late reformation of the gold coin, the annual coinage amounted, at an average, to more than £850,000. But if there had been a seignorage of four or five per cent. upon the gold coin, it would probably, even in the state in which things then were, have put an effectual stop to the business both of exportation and of the melting pot. The bank, instead of losing every year about two and a half per cent. upon the bullion which was to be coined into more than eight hundred and fifty thousand pounds, or incurring an annual loss of more than £21,250 pounds, would not probably have incurred the tenth part of that loss.

WN-B04-C06-P031

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의회가 화폐 발행 비용을 충당하기 위해 배정한 세입은 연간 고작 1만 4천 파운드에 불과합니다. 그리고 정부가 실제로 지출하는 비용이나 조폐국 직원들의 수수료는 보통 그 절반을 넘지 않는다고 저는 확신합니다. 이처럼 아주 적은 금액을 절약하거나, 혹은 그보다 훨씬 더 큰 금액을 얻는 것은 정부가 심각하게 고려할 만큼 중요하지 않은 일이라고 생각할 수도 있습니다. 그러나 발생 가능성이 높고, 과거에도 여러 번 일어났으며, 앞으로도 다시 발생할 가능성이 매우 높은 사건에 대비해 연간 1만 8천 파운드에서 2만 파운드를 절약할 수 있다면, 이는 영국은행처럼 거대한 기관이라 할지라도 심각하게 고려할 만한 가치가 있는 일입니다.

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Original

The revenue allotted by parliament for defraying the expense of the coinage is but fourteen thousand pounds a-year; and the real expense which it costs the government, or the fees of the officers of the mint, do not, upon ordinary occasions, I am assured, exceed the half of that sum. The saving of so very small a sum, or even the gaining of another, which could not well be much larger, are objects too inconsiderable, it may be thought, to deserve the serious attention of government. But the saving of eighteen or twenty thousand pounds a-year, in case of an event which is not improbable, which has frequently happened before, and which is very likely to happen again, is surely an object which well deserves the serious attention, even of so great a company as the bank of England.

WN-B04-C06-P032

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앞서 제시한 몇 가지 논리와 관찰은 아마도 화폐의 기원과 용도, 그리고 상품의 실질 가격과 명목 가격의 차이를 다루는 제1권의 해당 장에 더 적절하게 배치되었어야 했을지도 모릅니다. 그러나 화폐 발행 장려법은 중상주의 체제가 도입한 그러한 일반적인 편견에서 비롯되었기에, 이 장에서 다루는 것이 더 적절하다고 판단했습니다. 화폐 생산에 대한 일종의 보조금 지급만큼 중상주의 체제의 정신에 부합하는 것은 없을 것입니다. 중상주의 체제는 화폐가 모든 국가의 부를 구성한다고 가정하기 때문입니다. 이는 국가를 부유하게 하는 중상주의 체제의 수많은 훌륭한 방책 중 하나입니다.

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Original

Some of the foregoing reasonings and observations might, perhaps, have been more properly placed in those chapters of the first book which treat of the origin and use of money, and of the difference between the real and the nominal price of commodities. But as the law for the encouragement of coinage derives its origin from those vulgar prejudices which have been introduced by the mercantile system, I judged it more proper to reserve them for this chapter. Nothing could be more agreeable to the spirit of that system than a sort of bounty upon the production of money, the very thing which, it supposes, constitutes the wealth of every nation. It is one of its many admirable expedients for enriching the country.